L’action de D-Wave Quantum Inc. entre dans une phase décisive. Le spécialiste du calcul quantique dévoilera ses résultats pour le quatrième trimestre et l’exercice complet 2025 ce mercredi 26 février. La publication intervient dans un contexte de forte pression sur le secteur, après une correction significative des cours.
Un secteur sous tension
La semaine du 20 février a été particulièrement rude pour les valeurs du quantique. D-Wave a enregistré la plus forte baisse parmi ses pairs, chutant de 8,19% pour clôturer à 18,06 dollars. Dans le même temps, IonQ a perdu 6,48%, Quantum Computing Inc. 6,73%, et même IBM a cédé près de 2%. Seul Rigetti Computing a montré une relative résistance avec un recul limité à 1,06%. Cette faiblesse sectorielle contraste avec la progression de 1,13% de l’indice S&P 500 sur la même période.
Pour D-Wave, cette volatilité s’inscrit dans une tendance plus large : le titre a diminué d’environ 31% depuis le début de l’année, participant à une correction initiée après un sommet en octobre 2025. Sa capitalisation boursière est actuellement estimée à environ 6,7 milliards de dollars.
Les attentes du marché et le calendrier des résultats
Les analystes anticipent pour le quatrième trimestre un chiffre d’affaires de 3,74 millions de dollars, avec une perte par action de 0,05 dollar. Le parcours récent de l’entreprise face aux estimations est mitigé : au cours des quatre derniers trimestres, elle a dépassé les prévisions une seule fois et les a manquées à trois reprises.
La direction, représentée par le PDG Dr. Alan Baratz et le directeur financier John Markovich, présentera ces chiffres avant l’ouverture des marchés le 26 février. Une conférence téléphonique est prévue à 14h00 heure de Paris (8:00 Eastern Time).
Des développements stratégiques récents en guise de atouts
Malgré la pression sur les cours, D-Wave aborde cette publication avec plusieurs annonces positives en poche. Fin janvier, la société a sécurisé un contrat de deux ans d’une valeur de 10 millions de dollars avec une entreprise du Fortune 100 pour des services de calcul quantique (Quantum Computing as a Service). Par ailleurs, la Florida Atlantic University a commandé un ordinateur quantique Advantage2 pour 20 millions de dollars.
L’entreprise a également finalisé en janvier l’acquisition de Quantum Circuits Inc. pour un montant de 550 millions de dollars, réglé en numéraire et en actions. Cette opération stratégique permet à D-Wave d’enrichir son portefeuille technologique avec des compétences en modèle à portes quantiques (gate-model), venant compléter sa plateforme historique d’optimisation par recuit quantique (quantum annealing).
Une collaboration axée sur la défense
Le 19 février, D-Wave a rejoint le Southeastern Quantum Collaborative (SQC). Ce consortium regroupe notamment l’University of Alabama in Huntsville, Davidson Technologies, IBM et l’Alabama A&M University. Son objectif est d’accélérer le développement d’applications en informatique quantique dans le sud-est des États-Unis, avec un accent particulier sur les infrastructures de défense et la formation. Notons que Davidson Technologies exploite déjà un système D-Wave Advantage2 dans ses locaux de Huntsville, en Alabama.
Des transactions d’initiés liées à la rémunération
Plusieurs dirigeants de D-Wave ont cédé des titres en janvier, dans le cadre de processus obligatoires liés à leur rémunération. Le PDG Alan Baratz a vendu 35 013 actions le 14 janvier pour environ 982 545 dollars, afin de couvrir des obligations fiscales découlant de l’attribution de Restricted Stock Units (RSUs). Ces titres provenaient de l’attribution de 85 843 RSUs la veille.
Diane Nguyen, vice-présidente exécutive et directrice juridique, a vendu 20 000 actions automatiquement conformément à un plan de trading établi en août 2025 sous la règle 10b5-1. Une vente obligatoire supplémentaire de 4 519 actions a eu lieu le 14 janvier pour des raisons fiscales. Le directeur financier John Markovich a également procédé à une cession d’actions d’une valeur d’environ 257 000 dollars pour le même motif.
| Indicateur | Valeur |
|---|---|
| Cours de clôture (20 fév.) | 18,06 dollars |
| Variation sur la semaine | -8,19% |
| Capitalisation boursière | ~6,7 mds de dollars |
| Fourchette sur 52 semaines | 4,45 – 46,75 dollars |
| Consensus EPS T4 (analystes) | (0,05) dollar |
| Consensus Chiffre d’affaires T4 | 3,74 millions de dollars |
Un test crucial pour la valorisation du secteur
La semaine du 26 février s’annonce comme un test de vérité pour D-Wave et le secteur. La capacité de l’entreprise à transformer ses récents contrats (30 millions de dollars au total) et l’acquisition de Quantum Circuits en croissance du chiffre d’affaires sera scrutée. La publication des résultats d’IonQ, prévue la veille, le 25 février, servira probablement de baromètre pour la sentiment sur l’ensemble de la filière.
Dans un contexte de cours en net retrait et de valorisations encore élevées par rapport aux revenus actuels, l’exécution opérationnelle et la trajectoire commerciale deviennent les facteurs décisifs pour les investisseurs.
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