Le groupe énergétique français Engie opère un virage stratégique significatif avec l’acquisition, pour 10,5 milliards de livres sterling, du gestionnaire de réseau britannique UK Power Networks (UKPN). Cette transaction, qui valorise l’entreprise à 15,8 milliards de livres en incluant la dette, vise à ancrer durablement des revenus stables dans le secteur des infrastructures électriques.
Une stratégie recentrée sur les activités régulées
Par ce rachat, le Royaume-Uni devient le deuxième marché le plus important pour Engie. UKPN dessert approximativement 8,5 millions de clients à Londres et dans le Sud-Est de l’Angleterre via un réseau de près de 200 000 kilomètres. L’objectif déclaré est de réduire la dépendance aux prix volatils des énergies fossiles en privilégiant des flux de trésorerie prévisibles, générés par des activités de réseau soumises à régulation.
Pour financer cette opération d’envergure tout en préservant sa notation financière Investment Grade, Engie a mis sur pied un plan de financement en trois volets. Celui-ci comprend un endettement nouveau de 5 milliards d’euros, un programme de cessions d’actifs et une augmentation de capital pouvant atteindre 3 milliards d’euros.
Réactions du marché et perspectives financières
L’annonce de cette augmentation de capital a pesé sur le cours de bourse, les investisseurs anticipant une dilution de leurs titres. Vendredi, l’action Engie a clôturé à 28,40 euros, en baisse de 4,34% sur la séance. Le titre s’est ainsi éloigné de son plus haut sur un an, établi à 29,69 euros le 26 février. Malgré cette correction, il conserve une progression d’environ 64% sur les douze derniers mois et se maintient nettement au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 jours, située à 21,04 euros.
Les agences de notation ont accueilli favorablement la logique stratégique sous-jacente. S&P Global Ratings a ainsi confirmé la note « BBB+ » du groupe, saluant son orientation vers des activités moins risquées. La direction d’Engie table sur un effet positif sur les résultats dès la première année complète suivant la finalisation de l’acquisition. Ses prévisions ont été revues à la hausse : intégrant UKPN, le groupe vise un résultat net récurrent pouvant atteindre 5,8 milliards d’euros à l’horizon 2028.
Calendrier et implications financières
La finalisation de l’opération est prévue pour mi-2026, sous réserve de l’approbation des autorités de régulation et des actionnaires indépendants de la société cible. Si l’acquisition se concrétise comme prévu, la dette financière nette du groupe Engie pourrait augmenter jusqu’à 15 milliards d’euros d’ici fin 2026.
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