Le titre du géant de l’optique traverse une zone de turbulences. Alors que le cours évolue autour de 150 euros, EssilorLuxottica tente de reprendre la main via un programme de rachat d’actions lancé la semaine dernière. Un investissement de confiance qui, pour l’heure, ne semble pas convaincre les investisseurs : l’action a encore cédé 3,3 % vendredi, à 150,00 euros.
Le groupe a mandaté un prestataire de services d’investissement pour acquérir jusqu’à 5 millions de titres. Entre le 25 et le 27 août, les rachats se sont effectués à des prix moyens pondérés oscillant entre 157,17 et 159,99 euros sur plusieurs places de négociation, après l’acquisition de 137.964 actions la semaine précédente à un prix moyen de 159,87 euros. Un détail qui a son importance : le cours actuel se situe sous ces niveaux d’achat, signe que la pression vendeuse demeure vive.
Une gouvernance sous tension
Cette offensive sur les marchés intervient dans un climat interne délicat. Leonardo Maria Del Vecchio a quitté ses fonctions de direction mardi dernier, abandonnant notamment la présidence de Ray-Ban et son poste de chief strategy officer. Les tensions avec le directeur général Francesco Milleri, rapportées par Reuters, semblent être à l’origine de ce départ qui marque un tournant dans la gouvernance d’un groupe historiquement lié à la famille Del Vecchio.
La question de la pérennité de cette stabilité managériale reste entière et pourrait conditionner l’efficacité du programme de rachat. Si la trêve semble régner, rien n’indique que d’autres remous ne viendront pas perturber un équilibre encore fragile.
Des partenariats luxe comme rempart
Dans ce contexte agité, EssilorLuxottica peut néanmoins s’appuyer sur ses alliances stratégiques. L’accord de licence avec Dolce & Gabbana a été prolongé jusqu’en 2050, une opération qui a également permis à la maison de mode italienne de sécuriser un financement de désendettement de 150 millions d’euros auprès de banques. Un signe que le groupe conserve une place de choix auprès des marques de luxe.
Autre sujet de spéculation : le testament de Giorgio Armani, qui cite EssilorLuxottica parmi les repreneurs potentiels de son empire. Le groupe a refusé de commenter ces informations. Reuters précise toutefois qu’un intérêt ne porterait, le cas échéant, que sur une participation minoritaire, éventuellement en consortium avec d’autres candidats. De quoi nourrir les interrogations des investisseurs sans offrir de perspective concrète à court terme.
Un scénario baissier bien ancré
Le tableau technique reste préoccupant. Sur trente jours, l’action accuse une perte de 13 %, et son écart avec la moyenne mobile à 200 jours atteint 28 % en dessous. Le titre ne se situe plus qu’à 1,5 % de son plus bas sur 52 semaines, alors que l’écart avec le sommet de la période, touché en novembre dernier, dépasse les 54 %. L’indice RSI, à 30,4, signale certes une zone de survente, mais la volatilité de 27 % laisse présager des mouvements brusques dans les deux sens.
Un rachat de 5 millions d’actions, ramené à une capitalisation de 72,87 milliards d’euros, paraît bien modeste pour contrer des doutes plus structurels. Les analystes peinent d’ailleurs à s’accorder : AlphaValue a réaffirmé le 27 août sa recommandation d’achat avec un objectif de 255 euros, jugeant la chute récente comme un point d’entrée attrayant, tandis que Bernstein Research a maintenu le 26 août une position neutre, avec une cible de 200 euros.
Le rendez-vous d’octobre
D’ici là, les regards se tourneront vers le 19 octobre, date de publication du chiffre d’affaires du troisième trimestre 2026. Ce sera le premier test concret pour déterminer si la dynamique opérationnelle pourra soutenir la stratégie de rachat — ou si le marché continuera de douter de la stabilité stratégique du groupe. En attendant, la capacité du titre à se stabiliser dans sa zone de survente dépendra de la poursuite du programme et de l’absence de nouvelles secousses au sein de la direction.
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