Le dépôt du formulaire S-1 de SpaceX auprès de la SEC, le 20 mai, a provoqué un mouvement de réévaluation brutal sur le segment des opérateurs satellitaires européens. Eutelsat, dont le siège est à Paris, a vu son titre bondir de plus de 17 % jeudi, pour clôturer à 3,66 euros. En séance, le cours a même touché 3,79 euros, soit un gain de 22,57 % par rapport à la veille, avant de se tasser légèrement.
Ce décollage boursier s’est accompagné d’un volume de transactions en hausse d’environ 11 % par rapport à la moyenne, et d’un franchissement net de la résistance technique à 3,02 euros. Sur le marché OTC américain, les titres Eutelsat se négociaient à 4,30 dollars. La veille, mardi, l’action avait déjà progressé de 5,13 % à 2,99 euros, portée par les rumeurs d’introduction en Bourse de la firme d’Elon Musk.
La valorisation visée par SpaceX – comprise entre 1 750 et 2 000 milliards de dollars, avec une levée de fonds allant jusqu’à 75 milliards – a agi comme un révélateur. Les investisseurs redécouvrent les acteurs européens du secteur, jusqu’ici pénalisés par des craintes de saturation en orbite basse (LEO). « Nous assistons au début d’un véritable boom spatial », a estimé Marco Fuchs, PDG d’OHB, cité dans des notes d’analystes.
Depuis le 1er janvier 2026, l’action Eutelsat affiche une progression de 111,73 %, soit un doublement du cours en cinq mois. Le plus haut sur 52 semaines, à 4,03 euros, n’est plus qu’à 5 % du cours actuel, tandis que le plus bas, touché en décembre 2025 à 1,65 euro, se trouve désormais 129 % en dessous. Le titre évolue à plus de 50 % au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours (2,51 euros), et le prochain objectif chartiste est fixé à 3,98 euros.
Le rebond ne masque pas les fragilités financières de l’entreprise issue de la fusion avec OneWeb en 2023. La capitalisation boursière atteint 5,2 milliards de dollars, pour un ratio cours/chiffre d’affaires de 1,65. Le score Piotroski, indicateur de solidité bilancielle, ne dépasse pas 3 sur 9. La transformation structurelle se poursuit : le segment LEO a crû de 65 % en glissement annuel, mais l’activité vidéo historique s’est contractée de 13,3 %. Le partenariat avec l’indien Bharti Airtel ouvre toutefois des perspectives dans un marché à forte croissance.
Les regards sont désormais tournés vers la tournée de présentation (roadshow) de SpaceX, prévue début juin, et son introduction au Nasdaq le 12 juin 2026. Chaque information sur la demande et la valorisation de l’offre américaine devrait avoir un retentissement direct sur les valeurs satellitaires européennes. Pour l’instant, la seule spéculation suffit à entretenir la flambée – mais des nouvelles concrètes seront nécessaires pour la pérenniser.
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