Vendredi a marqué un net retour de la confiance pour l’action FORVIA, qui a enregistré une progression remarquable de 4,43% pour s’établir à 11,07 euros. Ce rebond technique permet au titre d’effacer ses pertes initiales consécutives à la publication des résultats trimestriels, indiquant que les investisseurs réévaluent positivement les performances du groupe.
Une résilience opérationnelle saluée par le marché
La réaction initiale avait pourtant été sévère : le jour de la publication des chiffres du troisième trimestre, le titre avait chuté de 6,99%. Le changement d’humeur des marchés s’explique par une digestion progressive des éléments négatifs. Les investisseurs semblent désormais accorder plus d’attention à la solidité opérationnelle qu’aux effets de change défavorables.
Le chiffre d’affaires consolidé s’élève à 6,12 milliards d’euros, incluant un impact négatif de 238 millions d’euros lié aux devises. Une analyse organique révèle cependant une stabilité fondamentale de l’activité.
Le segment électronique se distingue particulièrement avec une croissance organique vigoureuse de 18,6%, démontrant la capacité de FORVIA à tirer son épingle du jeu dans le domaine de l’e-mobilité. Une ombre au tableau persiste néanmoins avec une sous-performance de 440 points de base par rapport à l’industrie automobile mondiale.
Les perspectives : un ancrage rassurant
Le maintien des prévisions annuelles par la direction contribue à apaiser les craintes du marché et soutient la dynamique de reprise :
- Chiffre d’affaires anticipé entre 26,3 et 27,5 milliards d’euros
- Marge opérationnelle attendue dans une fourchette de 5,2% à 6,0%
- Flux de trésorerie net au moins équivalent au niveau de 2024
- Désendettement ciblé sur un multiple d’EBITDA maximal de 1,8 d’ici fin 2025
La réalisation de ces objectifs dans un contexte de volatilité dépendra largement du succès des transformations en cours.
L’impératif restructuration
La feuille de route stratégique repose sur deux programmes majeurs. L’initiative EU-FORWARD, impliquant la suppression de 800 postes, et le programme mondial SIMPLIFY constituent les leviers critiques pour l’amélioration de la rentabilité. Leur mise en œuvre rigoureuse conditionnera la capacité du groupe à renforcer sa profitabilité dans un environnement sectoriel difficile.
L’analyse d’UBS reflète une certaine prudence, l’établissement conservant une opinion neutre sur la valeur sans signaler d’enthousiasme particulier. La situation de survente technique a néanmoins créé les conditions propices à ce rebond. La balle est maintenant dans le camp de FORVIA pour concrétiser ses engagements et valider durablement cette tendance haussière.
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