Le laboratoire danois poursuit son vaste programme de rachat d’actions, mais la dynamique boursière reste entravée par l’extension brutale de la plateforme TrumpRx. Depuis l’annonce, lundi, de l’ajout de plus de 600 génériques sur ce portail gouvernemental — en partenariat avec Cost Plus Drug Co., Amazon Pharmacy et GoodRx — les valeurs pharmaceutiques ont cédé du terrain. Pour Novo Nordisk, l’enjeu est direct : Wegovy y est déjà proposé à 350 dollars par mois, contre un prix de liste initial de 1 350 dollars, et les doses d’entrée à 199 dollars. L’élargissement du dispositif accentue la pression sur le chiffre d’affaires du produit phare.
Le titre, qui évolue autour de 38,23 euros, accuse une chute de 14,42 % depuis le début de l’année et de 36,80 % sur un an. Il reste très éloigné de son sommet à 70,13 euros. Pourtant, un léger mieux se dessine : sur les trente derniers jours, l’action a repris près de 12 %, signe que les investisseurs digèrent mieux les résultats du premier trimestre 2026, supérieurs aux attentes.
Un rachat d’actions qui monte en puissance
La deuxième tranche du programme de rachat porte sur un montant maximal de 11,2 milliards de couronnes danoises (DKK). Elle court du 6 mai 2026 au 1er février 2027 et constitue le volet le plus important de l’opération globale, dotée de 15 milliards de DKK. Lors de la première semaine de cette phase, Novo Nordisk a racheté environ 200 000 actions B par jour, à des prix allant de 290,45 à 302,39 DKK l’unité. Au total, 1 239 849 actions B ont été acquises pour 369,7 millions de DKK. Parallèlement, des opérations liées aux plans de rémunération ont conduit à une cession nette de 204 498 actions détenues en autocontrôle.
Depuis février, le groupe a racheté près de 16 millions d’actions B pour environ 4,17 milliards de DKK, à un prix moyen de 260,62 DKK. Le portefeuille d’autocontrôle atteint désormais 33,2 millions de titres, soit 0,7 % du capital. La procédure suit les règles européennes de « safe harbour ». À des cours plus bas, chaque couronne dépensée permet de récupérer davantage de titres, ce qui donne tout son sel au calendrier des rachats.
Perspectives légèrement améliorées, pipeline en mouvement
Sur le plan opérationnel, Novo Nordisk a relevé sa prévision pour 2026. Le groupe table désormais sur une baisse du chiffre d’affaires et du bénéfice opérationnel à taux de change constants comprise entre 4 % et 12 %, contre 5 % à 13 % précédemment. La demande pour les médicaments GLP-1, notamment dans l’obésité, reste le moteur principal, même si la concurrence s’intensifie.
La FDA a approuvé une version orale d’Ozempic pour le diabète de type 2, avec un lancement imminent. Une demande d’autorisation pour un dosage plus élevé (25 mg) est à l’examen, avec une décision attendue d’ici fin 2026. Au second semestre, le laboratoire prévoit de déposer des demandes d’autorisation pour les patients pédiatriques aux États-Unis et dans l’Union européenne.
Côté analystes, Citi a relevé son objectif de cours sur Novo Nordisk à 290 DKK (contre 275 DKK), tout en maintenant une recommandation neutre. La banque met en avant le lancement de la version orale de Wegovy, des volumes toujours en hausse pour la forme injectable, et un impact encore limité du concurrent Foundayo d’Eli Lilly. Citi anticipe pour la pilule Wegovy un chiffre d’affaires de 2,7 milliards de dollars en 2026, soit près d’un milliard de plus que le consensus. Un écart qui, s’il se confirme, pourrait redessiner les bases de rentabilité du segment obésité.
Prochains rendez-vous décisifs
Deux échéances rythmeront la suite : le 7 juin 2026, une présentation R&D lors de la conférence de l’ADA, puis le 5 août 2026, la publication des résultats semestriels. À cette date, on saura si les rachats d’actions, la dynamique de Wegovy et l’amélioration des prévisions convergent vers une reprise durable. En attendant, l’ombre de TrumpRx planera sur les marges, et le marché jugera sur pièces l’impact réel de l’extension générique.
Publicité
Actions Novo Nordisk: Acheter, conserver ou vendre ?
Téléchargez gratuitement votre analyse de Novo Nordisk et obtenez la réponse que vous cherchiez ! À quelle adresse e-mail pouvons-nous vous envoyer votre analyse gratuite ?
Obtenir une analyse de Novo Nordisk entièrement gratuite : En savoir plus ici !
