Le duel des pilules minceur tourne à l’avantage écrasant de Novo Nordisk. Selon les données IQVIA citées par des analystes, la version orale du Wegovy a enregistré 18.410 prescriptions lors de sa deuxième semaine de commercialisation, contre seulement 3.707 pour le Foundayo d’Eli Lilly. Un écart qui a immédiatement soulagé les investisseurs : l’action a bondi de 6,41 % vendredi pour clôturer à 35,09 euros, portée par un RSI tombé à 17,8, signal d’une situation de survente extrême.
Ce rebond ne masque pas les difficultés du titre, qui accuse toujours une chute d’environ 21 % depuis le début de l’année. L’écart avec le plus haut sur 52 semaines, atteint à près de 70 euros, reste abyssal, à environ 50 %.
Le BALANCE-Modèle sous pression
Novo Nordisk a discrètement remodelé sa stratégie politique à Washington. Le groupe a mis fin à son partenariat avec l’agence Public Strategies Washington, qui gérait jusqu’alors le dossier du remboursement des GLP-1, et a engagé la S-3 Group LLC, une structure aux connexions républicaines bien établies. Ce virage à droite n’est pas un hasard : les Républicains contrôlent désormais les deux chambres et la Maison-Blanche. L’an dernier, le laboratoire danois a dépensé plus de huit millions de dollars en lobbying.
L’enjeu est de taille. L’administration américaine prévoit de lancer le BALANCE-Modèle, un programme de prise en charge des GLP-1 pour Medicaid dès mai 2026, avec un volet Medicare prévu pour juillet. Les négociations sur les prix sont closes : pour Medicare, un prix net fixe a été convenu à partir de 2027. Mais le dispositif ne verra le jour que si au moins 80 % des assureurs participants s’engagent d’ici au 30 avril. Une échéance cruciale.
CagriSema dans les starting-blocks
Au-delà des ventes, la pipeline clinique s’active. Novo Nordisk a finalisé une étude de phase 3 comparant directement son candidat CagriSema au Tirzepatide d’Eli Lilly. Les données sont désormais gelées, en attente d’une analyse détaillée. Les résultats préliminaires avaient livré un signal mitigé : les patients sous CagriSema avaient perdu un peu moins de poids que ceux sous Tirzepatide. La FDA devrait se prononcer sur l’autorisation de CagriSema pour la gestion du poids d’ici fin 2026.
Cap sur les résultats trimestriels
Le 6 mai, Novo Nordisk publiera ses résultats du premier trimestre. La direction anticipe un repli du chiffre d’affaires et du bénéfice compris entre 5 et 13 %, sous l’effet de la pression sur les prix aux États-Unis et de l’expiration de brevets. Pour soutenir le cours, le groupe mène un programme de rachat d’actions de 15 milliards de couronnes danoises, dont déjà 3 milliards ont été utilisés à mi-avril.
Les solides données de prescriptions de la pilule Wegovy pourraient toutefois inciter le management à relever ses prévisions lors de la publication du 7 mai. Les investisseurs guetteront chaque mot.
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