L’euphorie boursière autour de Novo Nordisk s’est brutalement dissipée. Le géant pharmaceutique danois, longtemps porté aux nues par les investisseurs, a asséné une prévision pour 2026 des plus sombres, anticipant un recul de son chiffre d’affaires et de ses bénéfices. Une véritable douche froide qui a déclenché des ventes massives sur les places financières.
Des résultats 2025 robustes, mais un avenir assombri
Avant de se projeter dans les difficultés, le bilan de l’exercice 2025 rappelle la santé passée du groupe. Novo Nordisk a clôturé l’année avec un chiffre d’affaires en hausse de 10%, atteignant 309,1 milliards de couronnes danoises (DKK). Son résultat opérationnel a progressé de 6%. Cette performance a été une nouvelle fois tirée par son activité traitant l’obésité, qui a bondi de 31%, portée par le succès phénoménal de Wegovy.
Cependant, toute l’attention s’est portée sur les perspectives dévoilées pour 2026. La direction prévoit désormais une baisse du chiffre d’affaires ajusté et du résultat opérationnel comprise entre 5% et 13% (à taux de change constants). Cette révision à la baisse, aussi soudaine qu’importante, constitue un choc pour un titre habitué à une trajectoire de croissance ininterrompue.
Les racines d’une prévision alarmante
Plusieurs facteurs concourent à ce scénario pessimiste. La pression sur les prix devrait s’accentuer aux États-Unis en raison d’évolutions réglementaires. Parallèlement, la concurrence s’intensifie sur le lucratif marché des traitements contre l’obésité. Enfin, l’expiration des brevets sur la molécule sémaglutide dans plusieurs marchés internationaux clés menace directement les revenus futurs.
Face à ces défis, le groupe mise sur de nouveaux relais de croissance. Une lueur d’espoir provient de la formulation orale de Wegovy, lancée en janvier 2026 sur le sol américain. Son adoption semble rapide, avec environ 50 000 prescriptions hebdomadaires enregistrées fin janvier. Pour apaiser les actionnaires, le conseil d’administration propose un dividende total de 11,70 DKK par action pour 2025 et a approuvé un nouveau programme de rachat d’actions pouvant aller jusqu’à 15 milliards de DKK.
Un titre en souffrance sur les graphiques
L’onde de choc fondamentale s’est immédiatement répercutée sur la cotation. En l’espace d’une semaine, l’action a chuté de plus de 15%. Elle se négocie désormais à un niveau inférieur de plus de 50% à son plus haut sur un an, enregistré en février 2025.
Cette prévision pour 2026 marque un tournant décisif pour le laboratoire. Si le dividende et les rachats d’actions offrent un certain soutien, la priorité opérationnelle est désormais claire : réussir le déploiement commercial des nouvelles thérapies pour compenser le recul anticipé aux États-Unis et l’impact des pertes de brevets. La période de grâce semble révolue.
Publicité
Actions Novo Nordisk: Acheter, conserver ou vendre ?
Téléchargez gratuitement votre analyse de Novo Nordisk et obtenez la réponse que vous cherchiez ! À quelle adresse e-mail pouvons-nous vous envoyer votre analyse gratuite ?
Obtenir une analyse de Novo Nordisk entièrement gratuite : En savoir plus ici !
