Le mois de février s’annonce complexe pour le XRP, confronté à une double pression. Alors que le marché des cryptomonnaies dans son ensemble montre des signes de faiblesse, l’événement mensuel prévisible de Ripple concernant ses tokens en escrow ajoute une couche de tension. La capacité du marché à absorber cette liquidité supplémentaire redevient une question centrale.
La demande des ETF : un contrepoint remarquable
Face à cette offre programmée, la demande institutionnelle constitue un puissant contrepoids. Les ETF au comptant sur le XRP, lancés fin 2025, affichent désormais un actif sous gestion (AUM) dépassant 1,3 milliard de dollars américains. Une analyse de 21Shares datée du 23 janvier a même révélé une série record de 55 jours consécutifs d’entrées nettes de capitaux suivant leur introduction, une performance notable sur l’ensemble des classes d’actifs.
Ce dynamisme contraste fortement avec la tendance récente du marché. La dernière semaine de janvier a en effet été marquée par des sorties nettes de 1,7 milliard de dollars pour l’ensemble des produits d’investissement crypto. Ainsi, le XRP se trouve à la croisée de deux forces : une offre additionnelle planifiée et une demande ETF soutenue, capable d’en absorber une partie.
Un paysage réglementaire en demi-teinte
Sur le front juridique, la situation s’est nettement améliorée par rapport à 2024. Le long litige avec la SEC américaine s’est achevé en août 2025 par un règlement de 125 millions de dollars, une somme bien inférieure aux 2 milliards initialement réclamés.
L’Europe offre également une perspective positive. Ripple a obtenu au Luxembourg, auprès de la CSSF, une licence complète d’établissement de monnaie électronique (EMI). Cette autorisation facilite le développement de ses activités au sein de l’Union européenne.
Cependant, un projet législatif américain connaît des difficultés. Le Digital Asset Market CLARITY Act, qui classerait explicitement le XRP comme un non-titre financier, a rencontré un obstacle en janvier. Une audition cruciale au Sénat a été reportée après le retrait du soutien de Brian Armstrong, le PDG de Coinbase. Plus de 130 amendements sont encore en suspens, bloquant l’avancée du texte.
Le déverrouillage mensuel de l’escrow : un mécanisme prévisible
Conformément à son calendrier établi, Ripple a procédé le 1er février à la libération de 1 milliard de XRP depuis son compte d’escrow. Ce processus suit un schéma désormais routinier. Une large partie des tokens est immédiatement replacée sous séquestre. Cette fois, 700 millions de XRP ont ainsi été re-verrouillés, avec une échéance programmée pour décembre 2026.
Les 300 millions de XRP restants ont été transférés sur le compte de liquidités opérationnelles de Ripple. Ces fonds sont destinés à des usages variés : ventes de gré à gré (OTC) ou approvisionnement des plateformes d’échange. Représentant environ 0,5% de l’offre en circulation, ce volume est suffisamment significatif pour être perçu comme un facteur de vente potentiel dans un marché fragile, mais assez contenu pour ne pas provoquer automatiquement un effondrement des cours.
La prévisibilité est ici clé. Avec environ 60,85 milliards de XRP actuellement en circulation, ces libérations mensuelles constituent un flux d’offre récurrent qui devrait se poursuivre, selon Forbes, pendant encore 48 mois.
Points clés à retenir
- Événement d’Escrow : 1 milliard de XRP libérés, dont 700 millions re-séquestrés et 300 millions versés sur le compte de liquidités de Ripple.
- Dynamique des ETF : Les ETF spot sur XRP détiennent plus de 1,3 milliard de dollars d’AUM et ont enregistré 55 jours d’entrées nettes consécutives après leur lancement.
- Contexte réglementaire : Procès SEC clos (règlement de 125 millions de dollars), licence EMI obtenue au Luxembourg ; le CLARITY Act est actuellement dans l’impasse aux États-Unis.
- Situation de marché : Le XRP subit une pression à court terme, cotant actuellement à 1,58 USD, ce qui marque également son plus bas niveau sur 52 semaines.
La trajectoire du XRP pour les prochaines semaines semble donc largement dépendre d’un équilibre fragile. La question est de savoir si la demande persistante des ETF pourra continuer à absorber les liquidités mensuelles issues de l’escrow, ou si la combinaison de cette offre programmée et de la faiblesse générale du marché maintiendra une pression vendeuse soutenue.
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