Toute la place financière aura les yeux rivés sur Nvidia ce mercredi soir. Le géant des semi-conducteurs dévoilera ses résultats pour le quatrième trimestre de son exercice 2026, dans un contexte d’anticipations extrêmement élevées de la part des analystes. Cependant, si les investissements des hyperscalers continuent de croître, des interrogations émergent quant à la pérennité de l’embellie actuelle autour de l’intelligence artificielle.
Un optimisme analyste qui persiste
Malgré un climat de doute naissant, le consensus du marché demeure résolument positif. Des sociétés de recherche comme DA Davidson et Wedbush ont réaffirmé lundi leurs recommandations d’achat, avec des objectifs de cours fixés respectivement à 250 et 230 dollars. Elles s’appuient sur les signaux robustes en provenance du secteur du cloud.
L’action, qui cote actuellement 162,40 EUR, possède une influence considérable sur l’ensemble du marché due à son poids dans l’indice S&P 500 (ETF SPY), avoisinant les huit pour cent. Le marché des options anticipe d’ailleurs une volatilité importante autour de la publication, avec des mouvements potentiels de plus ou moins six pour cent.
Des prévisions de croissance colossales
Les attentes chiffrées sont à la mesure de l’engouement pour l’IA. Selon les données compilées par FactSet, le bénéfice ajusté par action est attendu à 1,52 dollar. Le chiffre d’affaires, lui, est projeté à 65,7 milliards de dollars, ce qui représenterait une progression spectaculaire de 70% en glissement annuel. L’activité des centres de données devrait en constituer le pilier principal, avec des revenus estimés à près de 59 milliards de dollars par Zacks.
Le guide financier pour le trimestre en cours sera scruté à la loupe. Les investisseurs vérifieront si la société confirme son estimation de chiffre d’affaires pour le premier trimestre, évaluée autour de 71,7 milliards de dollars. La marge brute, attendue aux alentours de 75%, sera également un indicateur clé de son pouvoir de fixation des prix.
L’ombre d’une éventuelle bulle
Cette dynamique est alimentée par les dépenses d’investissement massives des géants du cloud. Les prévisions pour 2026 suggèrent qu’Amazon, Meta et Alphabet pourraient augmenter leurs dépenses en capital (CapEx) de 50% à 100%. Les estimations tablent sur un total pouvant atteindre 650 milliards de dollars pour l’ensemble des grandes entreprises technologiques cette année-là.
Ces montants astronomiques commencent à alimenter un débat. L’investisseur Michael Burry a publiquement exprimé ses craintes lundi, évoquant le risque d’une bulle spéculative autour de l’IA. Il questionne la viabilité à long terme de ces investissements milliardaires et leur impact futur sur la santé financière des entreprises si la monétisation des applications d’IA venait à tarder.
Au-delà des puces IA : une diversification en vue
Parallèlement à son cœur de métier, Nvidia prépare son expansion sur le marché des PC. Des rapports indiquent que l’entreprise planifie le lancement de ses propres processeurs pour ordinateurs portables, basés sur l’architecture ARM, d’ici fin 2026. Des partenaires comme Dell et Lenovo développeraient déjà des modèles adaptés.
Néanmoins, à court terme, la trajectoire du cours dépendra avant tout d’un seul facteur : la capacité des résultats réels, publiés mercredi, à répondre à des attentes devenues gigantesques.
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