Le plan de restructuration est bouclé, le nouveau président du conseil d’administration est en place, le siège social a déménagé à Lyon : Valneva a multiplié les annonces ces dernières semaines. Mais sur le marché, l’heure n’est pas aux célébrations. L’action, qui a clôturé à 2,31 euros vendredi (+2,30 % sur la séance), accuse une dégringolade de près de 40 % depuis le début de l’année. Surtout, elle reste à plus de 55 % sous son plus haut des douze derniers mois, atteint à 5,16 euros en août 2025.
Le 25 juin, l’assemblée générale des actionnaires a validé l’ensemble des résolutions proposées par le conseil : adoption des comptes 2025, renouvellement des autorisations d’augmentation de capital, et surtout le transfert du siège social de Nantes vers Lyon. Dans la foulée, le Dr Gerd Zettlmeissl a pris la présidence du conseil d’administration. Fort de plus de quarante ans d’expérience dans la biopharmacie, ce scientifique et entrepreneur succède à Anne-Marie Graffin, qui devient vice-présidente. Le conseil a également reconduit pour un an Anne-Marie Graffin, James Sulat et Kathrin Jansen, tandis que James Connelly a obtenu deux ans de plus. Le directeur général Thomas Lingelbach, lui, s’est vu accorder un mandat de trois ans, signe que la gouvernance reste soudée malgré les difficultés opérationnelles.
Car les chiffres du premier trimestre 2026 donnent le tournis. Le chiffre d’affaires a chuté de 37,2 % pour s’établir à 30,9 millions d’euros, contre 49,2 millions un an plus tôt. Surtout, la perte nette a explosé de 249 %, atteignant 32,1 millions d’euros. La trésorerie disponible s’élevait à 105 millions d’euros au 31 mars. Pour endiguer l’hémorragie, la direction a dégainé un plan d’économies drastique : réduction des coûts opérationnels de 25 à 35 % cette année par rapport à 2025. Ce programme inclut des suppressions de postes annoncées dès novembre dernier.
En parallèle, Valneva a révisé à la baisse ses prévisions de ventes de produits pour l’exercice 2026 : elles passent d’une fourchette de 145-160 millions d’euros à 135-150 millions. La raison invoquée est une demande plus faible pour les vaccins de voyage dans plusieurs marchés clés, sous l’effet de facteurs géopolitiques.
Sur le plan réglementaire, le vaccin contre le chikungunya IXCHIQ reste une inconnue. Les recommandations de prescription continuent d’évoluer dans plusieurs pays, après les examens de sécurité lancés en 2025. L’avenir du titre repose donc sur deux programmes cliniques majeurs : le candidat vaccin contre la maladie de Lyme, développé en partenariat avec Pfizer, et le programme Shigella S4V2. Les investisseurs guettent les résultats intermédiaires attendus dans les prochains mois.
Côté technique, la situation n’est guère reluisante. L’action évolue 3,5 % sous sa moyenne mobile à 50 jours (2,40 euros) et près de 35 % sous celle à 200 jours (3,54 euros). Le RSI, à 46,8, reste neutre, ni survendu ni suracheté. La volatilité annualisée sur les 30 dernières séances dépasse 36 %, ce qui montre à quel point le titre réagit aux moindres nouvelles. Avec un plus bas annuel de 2,13 euros touché début mai, la marge de sécurité est infime.
La levée de fonds de 84 millions d’euros bouclée fin avril a pour sa part entraîné une publication réglementaire des droits de vote le 2 juillet (capitaux : 189.771.237 actions ordinaires ; droits de vote théoriques : 204.363.605 ; droits de vote exerçables nets : 204.239.283). La période de lock-up de 61 jours imposée à la direction a expiré le 30 juin, levant une barrière technique à d’éventuelles cessions d’initiés.
Les prochaines semaines seront donc décisives. Les résultats des essais cliniques sur la maladie de Lyme et Shigella, couplés à l’efficacité du plan de réduction des coûts, décideront si Valneva parvient à enrayer la glissade de son titre. En attendant, les annonces de gouvernance seules ne suffisent plus à convaincre le marché.
Publicité
Actions Valneva: Acheter, conserver ou vendre ?
Téléchargez gratuitement votre analyse de Valneva et obtenez la réponse que vous cherchiez ! À quelle adresse e-mail pouvons-nous vous envoyer votre analyse gratuite ?
Obtenir une analyse de Valneva entièrement gratuite : En savoir plus ici !
