Mi-décembre, la situation de XRP présente un contraste saisissant. D’un côté, le token enregistre des entrées de capitaux institutionnels d’une ampleur inédite. De l’autre, son cours peine à franchir durablement le seuil psychologique majeur de 2 dollars américains. Analyse des facteurs derrière cette divergence.
Un paysage technique en demi-teinte
Sur le front des prix, la dynamique à court terme reste hésitante. La zone de résistance située autour de 2,00–2,01 dollars US agit comme un plafond répulsif, ayant déjà repoussé le prix à trois reprises. Chacun de ces rejets s’est accompagné d’un volume de transactions en hausse, un schéma classique de distribution où les vendeurs profitent de la force des acheteurs à ce niveau.
Lors du dernier test, le volume a bondi d’environ 186 % au-dessus de sa moyenne, signalant une défense active de ce seuil par les vendeurs. Le cours actuel, à 2,00 dollars, se situe tout juste au-dessus du plus bas de l’année et accuse un écart notable avec le sommet à 3,04 dollars, soulignant la persistance d’une incertitude.
Les indicateurs techniques offrent un tableau mitigé. Le RSI (14 jours) est à 28,8, en territoire de survente, ce qui suggère un potentiel de rebond statistique sans pour autant confirmer un renversement de tendance. Par ailleurs, XRP évolue à environ 10 % en dessous de sa moyenne mobile sur 50 jours, établie à 2,23 dollars, reflétant une posture technique neutre à légèrement fragile.
L’engouement historique des ETF spot
Le contraste est frappant avec les flux observés sur les produits d’investissement régulés. Depuis leur lancement aux États-Unis le 13 novembre, les ETF spot sur XRP affichent des entrées nettes de capitaux chaque jour de bourse. Cette séquence ininterrompue dépasse les 30 jours, établissant un record qui surpasse ceux des ETF Bitcoin et Ethereum, ces derniers ayant connu plusieurs jours de sorties nettes sur la même période.
Les données de SoSoValue indiquent que les entrées nettes cumulées ont atteint près de 975 millions de dollars au 12 décembre. L’actif sous gestion total de ces ETF XRP s’élève à environ 1,18 milliard de dollars. Fait marquant : aucun jour de trading n’a encore enregistré de sorties nettes.
Cette tendance soutenue laisse penser que ces véhicules sont utilisés pour des allocations stratégiques à plus long terme, plutôt que pour du trading spéculatif de court terme. Elle illustre également une diversification des portefeuilles au sein de l’univers crypto, les investisseurs cherchant une exposition régulée à des actifs au-delà des deux leaders, notamment ceux dotés de cas d’usage concrets dans les infrastructures de paiement, un domaine où Ripple et XRP sont positionnés.
Le contexte macroéconomique freine l’élan
La politique monétaire mondiale apporte son lot de vents contraires. Si la Réserve fédérale américaine a procédé à une nouvelle baisse de 25 points de base de son taux directeur, le portant dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 % – sa troisième diminution de l’année –, des divisions internes sur l’évolution de l’inflation limitent l’optimisme pour les actifs les plus risqués.
Parallèlement, la décision attendue de la Banque du Japon (BoJ) ce vendredi 19 décembre génère des tensions. Les économistes anticipent une hausse de 25 points de base, portant le taux à 0,75 %. La perspective d’un dénouement possible des opérations de carry trade sur le yen injecte une dose d’incertitude supplémentaire et tempère l’appétit pour le risque à l’échelle globale, compliquant la tâche de XRP pour convertir ses flux ETF positifs en gains de cours soutenus.
Signaux on-chain : l’activité des grands porteurs s’intensifie
Les données de la blockchain révèlent une activité intéressante en coulisses. Durant la récente phase de faiblesse des prix, les transactions ont été dominées par les grandes adresses, communément appelées « baleines ». Historiquement, ce comportement apparaît souvent à proximité de zones potentielles de formation de plancher, ces acteurs privilégiant l’accumulation lors des périodes de baisse.
Le Spot Taker Cumulative Volume Delta pour XRP est récemment devenu positif, indiquant une dominance des acheteurs sur le carnet d’ordres. On observe également une activité notable sur les plateformes sud-coréennes, marché traditionnellement important pour XRP. Sur Upbit, l’un des principaux exchanges et plus grands détenteurs de XRP, les sorties du token ont connu leur première hausse sensible depuis 2023, un signe souvent associé à un retrait des actifs des plateformes pour du stockage à long terme ou des réallocations.
Un cadre réglementaire qui évolue favorablement
L’environnement réglementaire apporte des éléments constructifs. L’autorité de contrôle bancaire américaine (OCC) a accordé la semaine dernière à Ripple une approbation préliminaire pour une licence bancaire aux États-Unis. Cette licence pourrait renforcer l’utilité pratique de XRP, en permettant notamment aux institutions utilisant le stablecoin RLUSD de Ripple d’effectuer des ponts de devises, de gérer leur liquidité ou de réaliser des paiements transfrontaliers en XRP.
Sur le plan législatif, le projet de loi sur la structure des marchés (Market Structure Bill) pourrait être présenté au Sénat américain au premier trimestre 2026, selon Summer Mersinger, présidente de la Blockchain Association. L’établissement d’un cadre clair pour les actifs numériques légitimerait davantage XRP et faciliterait son accès à un cercle plus large d’investisseurs.
Conclusion : des fondamentaux solides face à une résistance technique tenace
XRP se trouve à un carrefour. D’un côté, des entrées de capitaux structurelles et historiques via les ETF, une activité croissante des grands porteurs et un contexte réglementaire qui s’améliore (licence OCC, avancées législatives) constituent une base fondamentale robuste. De l’autre, le cours reste prisonnier d’une résistance technique majeure autour de 2 dollars.
La clé réside dans la capacité du token à franchir et à se stabiliser durablement au-dessus de la zone 2,00–2,01 dollars. Les prochaines semaines seront déterminantes pour vérifier si la combinaison des flux ETF, des signaux on-chain et des progrès réglementaires suffira à briser cette résistance et à initier une phase de reprise soutenue. En l’absence d’une telle percée, la configuration technique restera neutre à fragile.
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