Almonty Industries : la ruée vers le tungstène américain s’intensifie avec l’arrivée d’un voisin australien

Le district de tungstène du Montana prend une tout autre dimension. Alors qu’Almonty Industries vient d’y installer son quartier général, un explorateur australien, Red Mountain Mining, s’est emparé d’une option exclusive de 30 jours sur le projet Pioneer, une concession de quelque 2 000 hectares jouxtant directement les claims du canadien. L’annonce, officialisée le 30 avril 2026, illustre l’effervescence qui gagne cette région du nord-ouest des États-Unis, devenue un maillon clé de la stratégie de sécurisation des approvisionnements en métaux critiques.

Un prix du tungstène multiplié par trois en quelques mois

Le véritable moteur de cette dynamique n’est autre que l’envolée du cours du tungstène. L’ammonium paratungstate (APT), sa forme intermédiaire de référence, valait encore 900 dollars par unité de mesure (MTU) fin 2025. Il a bondi à plus de 3 000 dollars en avril 2026, soit une progression supérieure à 230 %. Selon les données d’Almonty, le prix moyen de l’APT atteignait déjà 2 250 dollars mi-mars, en hausse de 534 % sur un an.

Trois forces conjuguées alimentent cette flambée : le durcissement des restrictions chinoises à l’exportation, la demande croissante de l’industrie de défense pour les alliages à base de tungstène, et la volonté affichée de Washington de réduire sa dépendance aux importations. Un contexte qui a propulsé l’action Almonty : le titre a gagné plus de 123 % depuis le début de l’année, et environ 616 % sur douze mois. À 26,85 dollars canadiens, il reste toutefois 16 % sous son record absolu d’avril, une correction somme toute modérée au regard d’une volatilité annualisée de 100 %.

Un ancrage américain renforcé

Le déménagement du siège social de Toronto vers Dillon, dans le Montana, en avril 2026, n’a rien d’une simple formalité administrative. Il traduit une volonté de se rapprocher des autorités fédérales, des donneurs d’ordre de la défense et des partenaires industriels. Almonty y détient le projet Gentung, dans le comté de Beaverhead, dont les ressources minérales vérifiées atteignent 7,53 millions de tonnes à une teneur de 0,315 % de WO3. La production doit démarrer au second semestre 2026, avec une capacité annuelle visée d’environ 140 000 MTU.

Pour financer cette montée en puissance, le groupe a déjà bouclé ses tours de table : 90 millions de dollars levés lors de son introduction au Nasdaq en juillet 2025, suivis de 129 millions supplémentaires en décembre de la même année. De quoi couvrir les investissements nécessaires à la remise en état des installations américaines et à la réactivation des unités de traitement.

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Sangdong en ordre de marche

Parallèlement, Almonty a franchi une étape majeure en Corée du Sud avec l’inauguration officielle de la mine de Sangdong mi-mars, après près de trois ans de développement. L’extension de phase II, dont l’achèvement est prévu pour 2027, doit porter la capacité à 1,2 million de tonnes par an. Sur le plan financier, le quatrième trimestre 2025 a vu le chiffre d’affaires progresser de 39 % à 8,7 millions de dollars, portant le total annuel à 32,5 millions.

Huit analystes suivent le dossier et le jugent unanimement « achat fort », avec un objectif de cours moyen de 23,71 dollars canadiens — un niveau inférieur au cours actuel, signe que le marché a déjà intégré une partie des bonnes nouvelles. La prochaine échéance décisive interviendra au troisième trimestre 2026, lorsque la production de Gentung devra démontrer sa capacité à tenir le calendrier annoncé.

Un écosystème en pleine ébullition

L’arrivée de Red Mountain Mining sur le projet Pioneer, où des forages historiques ont mis en évidence des minéralisations de 10,7 mètres à 0,48 % de WO3 dans le secteur Greenstone, confirme l’attrait croissant pour le bassin du Montana. Mais au-delà du tungstène, c’est tout le secteur des métaux critiques qui est en ébullition. La date butoir de 2027 imposée par Washington aux industriels de la défense pour éliminer les terres rares chinoises de leurs chaînes d’approvisionnement agit comme un puissant accélérateur.

Almonty n’est pas seul dans cette course : Lynas Rare Earths a enregistré un chiffre d’affaires trimestriel record de 265 millions de dollars australiens, tandis que Standard Lithium approche de la décision finale d’investissement pour son projet de l’Arkansas. Mais c’est bien le tungstène qui, pour l’instant, offre le rendement le plus spectaculaire — et les risques les plus élevés.