Le géant français de l’assurance a décidé de compenser les effets de son programme d’actionnariat salarié. Un rachat d’actions propres d’un montant pouvant atteindre 470,8 millions d’euros, destiné à être annulé, a été conclu hier. L’opération vise à neutraliser l’émission de nouveaux titres dans le cadre de Shareplan 2026. Le prix d’acquisition sera déterminé sur une période de vingt séances, qui débute ce vendredi, les transactions devant s’achever au plus tard le 29 octobre.
Cette initiative intervient alors que le titre traverse une passe délicate en Bourse. Jeudi, l’action a clôturé en repli de 1,1 % à 42,27 euros, portant sa baisse sur la semaine à 4,8 %. Ce vendredi, la pression persiste : le cours cède 1,2 % pour s’établir à 42,21 euros, toujours loin du plus haut sur douze mois, établi à 45,89 euros.
Le contrat avec la Cour pénale internationale rompu
En parallèle, une information venue de La Haye a retenu l’attention. La Cour pénale internationale a mis fin à son contrat d’assurance maladie avec Axa, d’un commun accord, avec effet au 1er octobre. Selon un article du Financial Times, la crainte de possibles sanctions extraterritoriales américaines serait à l’origine de cette décision. D’après Reuters, cette nouvelle a pesé sur le cours dès la séance de jeudi.
La gouvernance et l’organisation du groupe continuent par ailleurs d’évoluer. Au sein de la branche dommages, AXA XL, le Dr Thomas Götting a pris hier les fonctions de Chief Client & Distribution Officer pour la zone Asie-Pacifique et l’Europe. La même entité a constitué AXA XL E&S, une société autonome dédiée aux risques spécialisés américains placés via des courtiers grossistes.
« Growing Forward » : 100 millions de clients et le pari de l’IA
Ces mouvements s’inscrivent dans la feuille de route présentée par le directeur général Thomas Buberl lors de la 31e Annual Financials CEO Conference de Bank of America. Le plan stratégique « Growing Forward », qui couvre la période 2027-2029, mise sur un élargissement marqué de la clientèle mondiale et sur des retombées financières tangibles liées aux technologies de l’information.
L’ambition affichée est d’atteindre 100 millions de clients. L’intelligence artificielle doit jouer un rôle central dans le renforcement de la rentabilité. Axa anticipe, sur l’ensemble du programme, un gain supplémentaire de 500 à 700 millions d’euros grâce au déploiement de ces applications, une fois déduits les investissements correspondants. L’objectif : automatiser davantage les processus opérationnels et dégager des gains d’efficacité dans l’assurance.
Le groupe vise par ailleurs une progression annuelle de 7 à 9 % de son résultat opérationnel par action. La priorité est donnée à la croissance organique, à la maîtrise des coûts, à la prévention et au déploiement de l’intelligence artificielle à l’échelle du groupe. Cette réorientation succède à plusieurs ajustements opérationnels, dont la création d’AXA XL Excess & Surplus et des réductions d’effectifs chez AXA UK.
Des analystes partagés entre enthousiasme et prudence
Les objectifs à moyen terme ont suscité des réactions contrastées chez les professionnels. Le 22 septembre, la DZ Bank a relevé sa recommandation à « Buy ». Le même jour, selon des informations de presse, Jefferies a confirmé son conseil d’achat en fixant un objectif de cours de 52,50 euros.
Trois jours plus tard, RBC Capital Markets a toutefois abaissé son objectif de 54 à 52 euros, tout en maintenant sa recommandation à « Outperform ». L’analyste Ben Cohen justifie cet ajustement par des objectifs de distribution inchangés dans le plan pluriannuel et par des attentes de rachats d’actions revus à la baisse, ce qui pèse sur les prévisions de bénéfice par action. Dans ce contexte, le rachat lancé cette semaine répond avant tout à un objectif de protection contre la dilution, et non à une politique de retour de capital plus ambitieuse.
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