Le constructeur chinois BYD traverse une phase paradoxale. Alors que ses ventes domestiques s’effondrent, l’expansion internationale atteint des sommets historiques. L’action, qui évoluait à 9,76 euros vendredi, affiche une progression de 14,06 % sur trente jours, mais reste distante de 32,86 % de son plus haut annuel à 14,54 euros — signe que les investisseurs n’ont pas encore pleinement intégré les succès à l’exportation dans la valorisation.
Un mois de février en trompe-l’œil
En février 2026, BYD n’a écoulé que 190.190 véhicules sur son marché domestique, soit une chute de 41 % par rapport à l’année précédente et de 9,5 % par rapport à janvier. Sur les deux premiers mois de l’année, le total atteint 400.241 unités, en recul de 36 %. Le groupe invoque la longue période du Nouvel An chinois, la réduction des avantages fiscaux sur l’achat de véhicules et une morosité générale des consommateurs. Pour contrer cette faiblesse, BYD a multiplié les mesures de gestion des stocks et les baisses de prix agressives.
Mais le tableau s’inverse radicalement dès que l’on regarde au-delà des frontières. En février, 100.600 véhicules à énergie nouvelle ont été expédiés à l’étranger. Et sur l’ensemble du premier semestre 2026, les exportations ont bondi de 71 % pour atteindre 792.256 unités. Un navire transportant 5.000 véhicules électriques a récemment accosté à Melbourne, tandis qu’à Singapour, BYD domine le marché automobile avec 3.239 immatriculations et une part de 24,3 % au premier trimestre, devançant Toyota et Tesla.
La reconquête du leadership électrique mondial
Au deuxième trimestre 2026, BYD a livré 557.090 véhicules 100 % électriques, reprenant la couronne à Tesla qui n’en a écoulé que 480.126 sur la même période. Ce retour en tête s’explique en partie par l’intégration verticale du chinois : là où Tesla dépend de fournisseurs externes pour ses batteries, BYD les produit lui-même, un avantage compétitif décisif dans la guerre des prix.
Sur le plan mondial, BYD affirme avoir dépassé Ford pour s’emparer de la sixième place des ventes tous motorisations confondues. L’ambition affichée est de détrôner Toyota d’ici cinq ans. L’écart reste colossal : le japonais a vendu 11,3 millions de véhicules en 2025 contre 4,6 millions pour BYD. Mais le groupe mise sur les économies d’échelle, la seconde génération de sa batterie Blade et une technologie de recharge ultra-rapide pour combler le retard. Koji Sato, vice-président de Toyota, a d’ailleurs publiquement mis en garde contre la maîtrise des coûts des constructeurs chinois.
Le pari des Kei-Cars et la conquête de niches
Le 28 juillet, BYD lancera au Japon le RACCO, son premier Kei-Car électrique — ces mini-voitures strictement réglementées qui constituent une véritable forteresse pour les constructeurs étrangers. Proposé entre 2,5 et 3,4 millions de yens selon les finitions, le modèle est équipé de série d’une porte coulissante électrique. Shunichi Akama, président de l’association japonaise des Kei-Cars, a salué cette entrée, y voyant la preuve que les normes ne constituent pas une barrière commerciale déguisée.
En Australie, la dynamique est tout aussi impressionnante. En juin, BYD a vendu 18.881 véhicules, à seulement 243 unités du leader Toyota. Le marché australien des véhicules électriques, qui représentait plus d’un quart des nouvelles immatriculations en juin, profite pleinement à la gamme étendue du chinois, du pick-up Shark-6 au utilitaire V9.
Le Denza Bao 5 défie Land Rover
La marque de luxe Denza, née en 2010 d’une coentreprise entre BYD et Daimler (dont le partenaire allemand s’est retiré en 2024), lance le Bao 5, un SUV hybride rechargeable qui vise directement le Land Rover Defender. Avec plus de 500 chevaux, 90 kilomètres d’autonomie électrique et 864 kilomètres d’autonomie totale, le Bao 5 en finition Elegance est proposé à 69.500 livres sterling, soit 2.500 livres de moins que le Defender hybride rechargeable comparable.
Le constructeur prépare également le lancement très attendu de la berline Da Han, qui sera dévoilée au salon de Chengdu du 21 au 30 août. La version à quatre roues motrices développera 570 kilowatts — soit 764 chevaux — pour une vitesse de pointe de 270 km/h. Équipée de la batterie Blade de seconde génération, elle promet jusqu’à 1.008 kilomètres d’autonomie selon le cycle CLTC, avec un temps de recharge de neuf minutes pour passer de 10 à 97 %. Une variante hybride rechargeable est également prévue.
Le poids du marché des batteries
Dans le secteur des batteries, où les marges sont plus élevées, BYD marque le pas. Sur les cinq premiers mois de 2026, les fabricants chinois totalisaient 72,6 % du marché mondial. CATL, le leader, a produit 188,4 gigawattheures, soit 40,2 % du marché et une progression de 22,9 %. BYD, avec 67,6 GWh et 14,4 % de part de marché, n’a progressé que de 0,4 %. La guerre des prix en Chine se traduit dans les comptes : le bénéfice de BYD a chuté de 20 % à 4,50 milliards de dollars, tandis que CATL affichait une hausse de 42,3 % à 9,96 milliards.
La technologie comme bouclier
Pour se différencier, BYD investit massivement dans la conduite autonome. Le système « God’s Eye 5.0 », installé sur le Denza Z9GT, a obtenu la première homologation nationale pour des tests de niveau 3 en Chine. Alimenté par une IA auto-apprenante entraînée sur les données de 2,65 millions de véhicules BYD — soit l’équivalent de 160 millions de kilomètres parcourus chaque jour —, le système bénéficie d’une garantie d’un an. Le groupe affirme avoir investi plus de douze milliards d’euros et mobilisé 5.000 ingénieurs dans ce domaine.
Parallèlement, BYD explore de nouveaux horizons : Stella Li, vice-présidente, a été aperçue au Grand Prix de Monaco pour discuter d’une possible entrée en Formule 1 avec Christian Horner. Un signal supplémentaire que le constructeur ne compte pas limiter ses ambitions à la seule production automobile.
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