Le constructeur chinois BYD joue double partie : d’un côté, ses ventes hors de Chine battent des records historiques ; de l’autre, le démarrage de sa première usine européenne glisse d’environ un an. L’assemblage complet des véhicules dans cette unité ne débutera finalement qu’au quatrième trimestre 2026, contre une mise en service initialement espérée plus tôt. À terme, le site doit afficher une capacité annuelle de 300 000 unités. Pour un groupe qui a fait de l’international son principal relais de croissance, ce contretemps tombe mal.
L’export flambe, le total reste en retrait
Le mois de juillet illustre parfaitement ce paradoxe. BYD a écoulé 419 211 véhicules à énergie nouvelle dans le monde, en progression de 21,76 % sur un an — le troisième mois consécutif de croissance à deux chiffres. Surtout, les ventes de voitures particulières et de pick-ups hors de Chine ont atteint 179 841 unités, un record absolu pour un mois, porté par un bond de 124,3 % en glissement annuel.
Reste que sur les sept premiers mois, le cumul s’établit à 2 227 722 unités, soit un recul de 10,54 % par rapport à la même période de 2025. Les calculs de Bloomberg sont sans appel : avec 1,81 million de véhicules vendus au premier semestre, BYD devrait écouler environ 530 000 unités par mois d’ici à décembre pour espérer atteindre la fourchette basse de son objectif annuel de 5 à 5,5 millions. Le rythme actuel en est encore loin.
Des analystes partagés face à la trajectoire
Cette équation n’échappe pas aux bureaux d’études. Bernstein notait à la mi-août que BYD était resté le premier constructeur mondial en juin avec 283 000 livraisons, malgré un repli de 25 % sur un an — une performance qui valait au titre une recommandation « Outperform ». Jefferies se montre plus circonspect : son analyste Xiaoyi Lei a maintenu une opinion « Hold », signe que la prudence prévaut sur l’enthousiasme.
Le marché, lui, a déjà tranché. L’action a clôturé mardi à 9,80 euros, en baisse de 0,8 %. Elle accuse un repli de 26 % par rapport à son plus haut sur 52 semaines de 13,23 euros atteint le 26 août 2025. Depuis le 1er janvier, la perte atteint 8,5 %, et 21 % sur douze mois. Le titre évolue par ailleurs environ 6,5 % sous sa moyenne mobile à 200 jours, un signal technique qui suggère que la tendance baissière de moyen terme n’est pas encore inversée.
Une salve de nouveautés pour maintenir la pression
BYD ne compte pas rester les bras croisés. Le 21 août, la foire de Chengdu accueillera les premières mondiales de trois modèles phares : la troisième génération du SUV Tang, la berline de luxe Da Han et le grand SUV Fang Cheng Bao Tai 9. Quelques jours plus tôt, la marque Fang Cheng Bao avait déjà dévoilé en Chine la version longue distance du Tai 7, équipée d’une batterie Blade de 50 kWh et affichant une autonomie combinée de 1 470 kilomètres, pour un prix d’entrée d’environ 28 830 dollars.
La cadence est tout aussi soutenue ailleurs. La filiale Denza a ouvert début août les précommandes de la berline Z9S, vendue entre 319 800 et 389 800 yuans. Selon le cycle CLTC, elle revendique une autonomie de 1 100 kilomètres — un record pour un véhicule 100 % électrique de série — et une recharge capable de passer de 10 à 70 % de batterie en cinq minutes, puis à 97 % en neuf minutes.
L’international ne se limite pas aux voitures
Le groupe élargit aussi son périmètre. Une lettre d’intention a été signée avec le malaisien Bus Cap pour produire des bus électriques localement. Au Brésil, le Song Pro est sorti des chaînes comme premier modèle hybride rechargeable fabriqué sur place, doté de la technologie Flex-Fuel, après un investissement de plusieurs milliards. Côté réglementation, BYD et Huawei assumeront désormais conjointement la responsabilité légale de l’utilisation conforme de leurs systèmes d’assistance DiPilot A et B en Chine, une avancée destinée à rassurer les autorités.
La robotique figure également au programme : une équipe dédiée à l’intelligence artificielle incarnée a été constituée fin 2024 au sein de la 15e division du groupe, et la présentation d’un robot humanoïde est attendue en août.
Les semestriels comme juge de paix
Les investisseurs guettent désormais les résultats du premier semestre, programmés le 29 août. Ils devront trancher une question centrale : l’expansion internationale compense-t-elle déjà l’essoufflement du marché chinois ? La réponse déterminera si le report de l’usine européenne n’est qu’un contretemps ou le signe d’un décrochage plus profond entre ambitions et réalités opérationnelles.
Publicité
Actions BYD: Acheter, conserver ou vendre ?
Téléchargez gratuitement votre analyse de BYD et obtenez la réponse que vous cherchiez ! À quelle adresse e-mail pouvons-nous vous envoyer votre analyse gratuite ?
Obtenir une analyse de BYD entièrement gratuite : En savoir plus ici !
