L’action Carbios vient de toucher un nouveau plancher annuel à 5,10 euros, amputant sa valeur de près de 56 % depuis janvier. Derrière ce décrochage se profile une défiance grandissante envers la direction, accusée de fragiliser le cœur de la technologie maison dans le cadre du partenariat avec le groupe chinois Wankai New Materials.
L’association d’actionnaires ADISECT monte au créneau avant l’assemblée générale de fin juin. Elle réclame des clarifications écrites sur les termes de la collaboration, mais aussi des changements radicaux dans l’organe de surveillance. Le point de friction est net : Wankai aurait obtenu un accès non autorisé à des spécifications de procédé et, selon des informations récentes, aurait déposé un brevet dans le domaine du recyclage enzymatique du PET.
Carbios a déjà dû repousser le calendrier de sa future usine dans la province du Zhejiang. L’entrée en service, initialement attendue en 2027, est désormais prévue pour le premier semestre 2028. Parallèlement, l’apport de près de cinq millions d’euros que devait verser Wankai d’ici mi‑2026 est repoussé à fin 2026 en raison de retards administratifs chinois.
Ces incertitudes pèsent lourd sur le titre. Le 52‑semaines haut culmine à 15,79 euros, soit un écart de près de 68 % avec le cours actuel. L’indice de force relative (RSI) s’établit à 22,6 – un niveau de survente marqué qui traduit la pression vendeuse. Mais les signaux techniques ne suffisent pas à rassurer : la méfiance fondamentale des investisseurs sur la capacité à exécuter le plan industriel demeure prédominante.
Financièrement, Carbios dispose encore d’une trésorerie de 59 millions d’euros, de quoi couvrir plus de douze mois de frais d’exploitation. Ce matelas offre un répit au management, mais ne dissipe pas les interrogations sur la protection du patrimoine technologique lors de l’expansion en Chine.
L’assemblée générale de fin juin s’annonce comme un véritable test. La direction devra convaincre que l’alliance avec Wankai ne se transforme pas en fuite de savoir‑faire, tout en maintenant le cap sur les projets industriels. En cas d’échec, la fronde actionnariale risque de s’amplifier, jetant une ombre supplémentaire sur la valorisation déjà malmenée du spécialiste du recyclage enzymatique.
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