La période est mouvementée pour le spécialiste français du recyclage enzymatique des plastiques. Entre un nouveau dirigeant aux commandes et le report de son usine phare en Chine, Carbios voit son titre s’enfoncer. Mercredi, l’action a encore perdu plus de 9%, tombant à 6,39 euros. Depuis le début de l’année, le repli atteint près de 45% – un niveau qui laisse le cours à 60% sous son plus haut des douze derniers mois (15,79 euros). L’indicateur RSI, sous les 32 points, suggère même une situation de survente.
La cause immédiate de ce décrochage est l’annonce d’un nouveau calendrier pour l’installation de Haining, dans la province du Zhejiang. Prévue initialement pour 2027, la première unité chinoise de recyclage du PET par enzymes ne démarrera finalement qu’au premier semestre 2028. En cause : des adaptations techniques plus lourdes que prévu pour ajuster le procédé biologique aux conditions locales. Cette usine, d’une capacité annuelle de 50 000 tonnes de déchets PET, devait être un pilier de la stratégie asiatique du groupe.
Parallèlement, Carbios et son partenaire chinois Wankai New Materials ont repoussé l’augmentation de capital prévue. Celle-ci, d’un montant de cinq millions d’euros, était attendue au premier semestre 2026. Wankai s’est désormais engagé à souscrire d’ici au 31 décembre 2026. La conception de l’usine, elle, se poursuit sans interruption.
Ce retard s’ajoute à un changement de gouvernance. Depuis le 1ᵉʳ juin 2026, Benoît Grenot a pris la présidence de Carbios, succédant à Vincent Kamel qui avait marqué l’entreprise de son empreinte. Le nouveau dirigeant devra présenter sa feuille de route stratégique lors de l’assemblée générale de juin 2026, où les actionnaires attendent des éclaircissements sur le financement à long terme du site français.
Car au-delà de la Chine, c’est le projet de Longlaville, en France, qui concentre les regards. Cette première usine européenne de biorécyclage du PET, développée en coentreprise avec Indorama Ventures, affiche une capacité similaire de 50 000 tonnes par an. Sa mise en service est toujours programmée pour 2027. Carbios mise sur ce site pour démontrer la viabilité industrielle de sa technologie enzymatique.
Côté finances, la trésorerie reste un point solide. À fin 2025, Carbios disposait de 59 millions d’euros de liquidités, de quoi couvrir les frais de fonctionnement et les projets d’industrialisation pendant au moins douze mois. Le flux de trésorerie négatif attendu pour 2026 est d’environ 20 millions d’euros, en léger retrait par rapport à l’exercice précédent. En revanche, les comptes de résultat se dégradent : le chiffre d’affaires 2025 s’est établi à 5,7 millions d’euros, pour des charges opérationnelles de 30,7 millions. La perte nette a bondi à 34,3 millions d’euros, soit 11 millions de plus qu’en 2024. Les fonds propres atteignent 187,6 millions d’euros pour un total de bilan de 232,5 millions.
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