CureVac : la page se tourne définitivement après son absorption par BioNTech

L’histoire boursière de CureVac est désormais close. Le retrait officiel de la biotech de la cote du Nasdaq, consécutif à son acquisition par BioNTech, a mis un terme permanent à la négociation de ses titres. Pour les investisseurs, ceci marque la fin irréversible de l’aventure, souvent tumultueuse, du pionnier tübingeois de l’ARN messager en tant qu’entité cotée indépendante.

Le retrait effectif du marché technologique américain est intervenu le 16 janvier 2026. Cette étape faisait suite à la finalisation, le 6 janvier, de la réorganisation qui a propulsé la société de Mainz au rang d’unique propriétaire de l’ensemble des activités de CureVac. L’offre publique d’échange a permis à BioNTech de recueillir environ 86,75 % des actions en circulation, lui conférant ainsi le contrôle intégral de sa concurrente.

Un échange automatique pour les actionnaires minoritaires

Cette transaction, d’une valeur globale d’environ 1,25 milliard de dollars, attribuait à CureVac, au moment de son annonce, une valorisation implicite de 5,46 dollars par action. Le ratio d’échange fixé était de 0,05363 ADR BioNTech pour chaque action CureVac. Notons que le dernier cours de clôture officiel avant le délistage s’était établi à 4,66 dollars.

Les porteurs finaux n’ont aucune démarche à effectuer. Les établissements bancaires gèrent actuellement la conversion forcée et automatique des participations minoritaires résiduelles en titres BioNTech. Les investisseurs n’ayant pas répondu à l’offre initiale recevront la même contrepartie. Un prélèvement à la source néerlandais sur les dividendes s’applique toutefois, entraînant une charge fiscale effective de 3,01 % sur la valeur de l’échange. Les demandes de restitution potentielles pour les personnes non résidentes aux Pays-Bas devaient être soumises avant le 27 janvier 2026.

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Regard sur une intégration stratégique et un passé boursier agité

Par cette acquisition, BioNTech récupère la propriété intellectuelle, les sites de production implantés à Tübingen et l’expertise scientifique complète de CureVac. Stratégiquement, cette opération permet non seulement de clore les longs litiges portant sur les brevets fondamentaux de la technologie mRNA, mais vise surtout à accélérer le développement du portefeuille de projets en oncologie et à rationaliser les capacités de production.

Cette sortie de la Bourse met un point final à une période de volatilité extrême. Après un sommet historique à 136,27 dollars en décembre 2020, porté par l’euphorie pandémique, le titre n’a cessé de dévisser suite à l’échec de son premier vaccin contre la Covid-19. Malgré un rebond de plus de 32 % enregistré en 2025, le cours n’a jamais pu renouer avec ses anciens niveaux.

Désormais, le succès de la technologie développée à Tübingen se mesurera exclusivement à l’aune des performances opérationnelles et de l’évolution du cours de l’action de sa maison-mère, BioNTech. Des précisions concernant l’avancement de l’intégration sont attendues d’ici fin février 2026, lorsque BioNTech publiera ses résultats pour le quatrième trimestre 2025.