La société de défense anti-drones DroneShield a publié des chiffres historiques pour son exercice 2025. Paradoxalement, cette annonce a été suivie d’une nette correction boursière. Les investisseurs semblent avoir été plus sensibles à l’évolution d’un indicateur prospectif qu’aux performances réalisées.
Des performances opérationnelles exceptionnelles
L’entreprise australienne a enregistré un chiffre d’affaires non audité de 216,5 millions AUD pour l’exercice 2025, soit une progression spectaculaire de 277%. Le quatrième trimestre a été particulièrement dynamique avec un chiffre d’affaires de 51,3 millions AUD, en hausse de 94% par rapport à la même période de l’année précédente. Il s’agit du deuxième meilleur trimestre de l’histoire de la société.
La santé financière est robuste, comme en témoigne la trésorerie disponible qui s’élevait à 210,4 millions AUD fin décembre. La génération de cash flow s’est nettement améliorée, affichant un flux opérationnel positif de +7,7 millions AUD au T4 2025, contre -8,9 millions AUD un an plus tôt. Les encaissements clients ont bondi de 142% pour atteindre 63,5 millions AUD.
Le segment logiciel en forte accélération
L’activité SaaS (Software as a Service) constitue un point fort du rapport, avec un chiffre d’affaires multiplié par près de six. Il s’établit à 4,6 millions AUD, représentant une croissance annuelle de 475%.
L’ombre au tableau : la révision à la baisse du carnet de commandes potentiel
Malgré ces excellents résultats, le cours de l’action a chuté d’environ 17% en une semaine, passant de 4,32 AUD à 3,59 AUD à la clôture de jeudi. Cette réaction s’explique principalement par la révision à la baisse de la pipeline commerciale.
Cet indicateur, qui représente le volume potentiel d’affaires en négociation, est passé de 2,55 milliards AUD en octobre 2025 à 2,09 milliards AUD en janvier. Cette contraction, bien que l’entreprise dispose d’un carnet solide, a visiblement déçu le marché qui s’interroge sur le rythme de croissance future.
Des commandes fermes notables et des perspectives assurées
Plusieurs contrats significatifs ont été annoncés pour le trimestre écoulé :
– 49,6 millions AUD auprès d’un client militaire européen
– 25,3 millions AUD en Amérique latine
– 8,2 millions AUD pour un autre client militaire occidental
– 6,2 millions AUD dans la région Asie-Pacifique
– 5,2 millions AUD pour un second client militaire européen
Par ailleurs, DroneShield a confirmé des revenus fermement engagés pour 2026 à hauteur de 95,9 millions AUD, un niveau bien supérieur à celui du début d’année 2025. L’entreprise a également été retenue pour le panel LAND 156 LoE 3 et a obtenu une certification NSPA pour son produit DroneSentry.
Stratégie future : l’accent mis sur les abonnements et le marché civil
La direction a précisé sa feuille de route stratégique. Désormais, chaque nouveau produit intégrera au minimum une composante SaaS. Les revenus SaaS déjà contractualisés pour l’année civile 2026 atteignent 18,1 millions AUD.
À plus long terme, DroneShield anticipe une montée en puissance du segment civil, qui pourrait représenter jusqu’à 50% de son chiffre d’affaires dans les cinq prochaines années. Les modèles d’abonnement seront un pilier central de cette diversification.
Prochaines étapes à surveiller
Le calendrier financier prévoit la publication des résultats audités pour l’exercice 2025 au mois de février, dans le cadre du rapport annuel.
Par ailleurs, la société a déposé une demande d’admission à la cote de l’ASX pour 4 565 000 nouvelles actions ordinaires entièrement libérées, annoncée jeudi. Cette opération constituera le prochain catalyseur à suivre pour les actionnaires.
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