Le spécialiste australien de la lutte anti-drones DroneShield franchit un cap décisif. Pour la première fois de son histoire, l’entreprise a dégagé un cash-flow opérationnel significatif au premier trimestre 2026, atteignant 24,1 millions de dollars australiens. Cette performance, couplée à un carnet de commandes record, lui permet d’envisager son développement ambitieux sans recours à des levées de capitaux externes.
Le chiffre d’affaires trimestriel a plus que doublé sur un an, à 74,1 millions de dollars australiens. Les entrées de trésorerie des clients ont même dépassé ce montant, établissant un record à 77,4 millions. Cette santé financière robuste se reflète dans une caisse qui s’élève désormais à 222,8 millions de dollars australiens. Le nouveau directeur général, Angus Bean, dispose ainsi des moyens de ses ambitions, avec un plan d’investissement de 70 millions de dollars dans de nouvelles solutions matérielles et logicielles basées sur l’intelligence artificielle.
Une visibilité record et une pipeline colossale
La visibilité sur l’exercice 2026 est exceptionnelle. Les revenus confirmés s’élèvent déjà à 154,8 millions de dollars australiens, en hausse de 59 millions depuis le début de l’année. Cette dynamique s’appuie sur une pipeline commerciale gargantuesque de 2,2 milliards de dollars australiens, répartie sur 312 projets qualifiés. La région Europe-Grande-Bretagne représente à elle seule la moitié de ce potentiel, avec 1,1 milliard de dollars.
Les analystes de Bell Potter maintiennent une recommandation d’achat, avec un objectif de cours à douze mois fixé à 4,80 dollars australiens. Cela implique un potentiel de hausse de plus de 25% par rapport au cours actuel d’environ 3,83 dollars. La banque d’investissement voit en 2026 un possible point d’inflexion pour l’industrie mondiale de la contre-mesure anti-drones.
La quête des revenus récurrents
La stratégie de DroneShield évolue. L’entreprise cherche à équilibrer son modèle, traditionnellement dépendant de gros contrats militaires ponctuels, en développant une base de revenus récurrents. Le segment SaaS, bien que marginal, montre la voie avec une croissance de 205% sur un an, pour atteindre 5,1 millions de dollars de chiffre d’affaires, soit près de 7% du total. L’objectif déclaré de la direction est de générer 30% de ses revenus à partir de ces flux récurrents d’ici 2030, un changement qui transformerait fondamentalement son profil de marge.
Sur le front commercial, DroneShield a également sécurisé un contrat pour assurer la sécurité anti-drones de la prochaine Coupe du Monde de la FIFA, marquant son entrée sur le segment des grands événements civils.
Le défi de concrétiser les opportunités gouvernementales
Le contexte réglementaire est porteur. Le gouvernement australien a annoncé un programme décennal doté de sept milliards de dollars australiens pour développer des capacités de lutte contre les drones, citant les conflits en Ukraine et au Moyen-Orient. Cette annonce a provoqué un bond de neuf pour cent de l’action lors de son annonce. Toutefois, les premiers contrats dans le cadre du programme ASCA Mission Syracuse sont allés à des concurrents, AIM Defence et SYPAQ Systems, tempérant l’euphorie initiale.
La capacité de DroneShield à transformer cette opportunité structurelle en commandes fermes sera un facteur clé pour la suite de sa performance boursière. L’action, cotée à 2,30 euros à Francfort, affiche une progression d’environ 16% depuis janvier. Elle reste néanmoins éloignée d’environ 37% de son plus haut sur un an, établi à 3,65 euros.
La prochaine assemblée générale, prévue le 29 mai, sera l’occasion pour le nouveau duo de direction – Angus Bean en tant que CEO et Hamish McLennan en tant que futur président – de détailler sa feuille de route pour matérialiser le potentiel colossal de sa pipeline commerciale.
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