DroneShield : le RSI à 34,3 ne suffit pas à enrayer la chute

L’action DroneShield a terminé la séance de vendredi à 1,28 euro, cédant 5,52 % sur la journée. Ce nouveau repli porte la dégringolade à 28,75 % depuis le début de l’année et à 14,11 % sur les trente derniers jours. Le titre du spécialiste australien des systèmes anti-drones évolue désormais 64,77 % sous son plus haut des 52 semaines, touché en octobre 2025 à 3,65 euros.

Jefferies taille dans ses estimations, le consensus se fragmente

La pression baissière s’explique en partie par la deuxième révision en sept semaines des prévisions de Jefferies. L’investissement bank a abaissé son objectif de cours de 2,80 à 2,05 dollars australiens, après l’avoir déjà réduit de 3,40 à 2,80 dollars australiens le 1er juin 2026, date à laquelle elle avait dégradé le titre de « conserver » à « sous-performance ». Les analystes justifient ce nouveau geste par une coupe d’environ 9 % dans leurs estimations de chiffre d’affaires pour les exercices 2026 à 2028, tandis que le bénéfice par action est revu à la baisse de 5 à 16 % selon les années. Le manque de contrats majeurs et un calendrier de livraisons qui se resserre pèsent sur la visibilité.

Le consensus des analystes reste toutefois divisé. Bell Potter maintient depuis avril 2026 une recommandation d’achat avec un objectif de 4,80 dollars australiens, misant sur la trésorerie abondante de 223 millions de dollars australiens et l’absence de dette. À l’opposé, Ord Minnett a rétrogradé l’action à « vendre » en mai 2026, avec une cible de 2,28 dollars australiens.

Les short-sellers à l’assaut, JPMorgan dans le viseur

Parallèlement à ces révisions, la pression des vendeurs à découvert s’accentue. Selon les données de l’ASIC, le régulateur australien, la part des titres prêtés à découvert est passée de 11,9 % à 12,8 % du flottant en une semaine, plaçant DroneShield parmi les valeurs les plus shortées d’Australie.

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Dans ce contexte, la déclaration de JPMorgan, qui s’est de nouveau signalé comme actionnaire significatif au 17 juillet 2026 avec 47 558 252 actions ordinaires représentant 5,15 % des droits de vote, mérite une lecture prudente. Plus de la moitié de cette position — 25 294 918 titres — est détenue par JPMorgan Chase Bank en tant que prêteur à des tiers, ce qui relève davantage du prêt de titres que d’un pari stratégique. La banque a d’ailleurs franchi à plusieurs reprises le seuil de déclaration au cours de l’année écoulée, au gré des fluctuations de ses activités de prêt et de trading.

L’enquête de l’ASIC plane toujours

L’épée de Damoclès réglementaire reste suspendue au-dessus du titre. L’ASIC examine depuis mai 2026 les communications de la société à la Bourse australienne entre le 1er et le 20 novembre 2025, ainsi que les transactions sur actions réalisées par d’anciens dirigeants entre le 6 et le 12 novembre 2025. Aucune conclusion n’a encore été rendue, ce qui maintient un facteur d’incertitude que ni les analystes ni les investisseurs ne peuvent intégrer dans leurs modèles.

Un rebond technique possible, mais pas garanti

Le RSI à 14 jours s’établit à 34,3, un niveau qui approche le seuil de survente classique de 30. Les chartistes y voient le potentiel d’un rebond technique à court terme, mais le titre reste nettement sous sa moyenne mobile à 200 jours (1,90 euro), confirmant la tendance baissière de fond.

Aucun rendez-vous majeur n’est attendu dans les jours à venir. L’attention se portera donc sur les prochains contrats et commandes, qui ont historiquement constitué le principal moteur du cours. Les résultats semestriels, prévus fin août, seront déterminants : DroneShield devra y apporter une transparence accrue sur son carnet de commandes pour convaincre les sceptiques. D’ici là, la combinaison d’attentes analystes revues à la baisse, d’une enquête réglementaire ouverte et d’une pression croissante des short-sellers laisse peu de répit au titre.