Le spécialiste australien de la lutte anti-drones aligne les records. Sur le premier trimestre 2026, DroneShield affiche un chiffre d’affaires de 74,1 millions de dollars australiens, en hausse de 121 % sur un an. Mais le véritable signal de la transformation en cours est ailleurs : les encaissements clients ont bondi de 360 %, à 77,4 millions de dollars, et le flux de trésorerie opérationnel est devenu positif pour le quatrième trimestre consécutif, à 24,1 millions de dollars, contre un trou de 17,9 millions un an plus tôt.
Une trésorerie record et un virage SaaS qui s’accélère
Avec 222,8 millions de dollars australiens en caisse et zéro dette, la société dispose d’une marge de manœuvre considérable. Les revenus récurrents issus des abonnements SaaS ont triplé, passant de 1,7 à 5,4 millions de dollars, et représentent désormais environ 7 % du chiffre d’affaires. La direction vise un ratio de 30 % d’ici 2030, ce qui, si l’objectif est tenu, modifierait en profondeur le profil de valorisation du groupe.
La capacité de production annuelle doit passer de 500 millions à 2,4 milliards de dollars australiens d’ici la fin de l’année. De nouvelles unités d’assemblage sont en cours de construction aux États-Unis et en Europe pour régionaliser les chaînes d’approvisionnement. À partir du troisième trimestre, DroneShield prévoit de lancer une nouvelle gamme de produits matériels et logiciels.
Hamish McLennan prend les rênes du conseil
Le changement de gouvernance est tout aussi spectaculaire que les chiffres. Hamish McLennan a rejoint le conseil d’administration en tant qu’administrateur indépendant non exécutif le 1er mai. Lors de l’assemblée générale annuelle du 29 mai à Sydney — également accessible par webcast — il doit officiellement prendre la présidence, succédant à Peter James qui ne se représente pas.
McLennan recevra une attribution d’actions bloquées d’une valeur de 200 000 dollars australiens, soit 50 270 titres qui resteront gelés jusqu’en mai 2027. Un dispositif conçu pour aligner ses intérêts sur ceux des actionnaires sur le long terme. Son pedigree parle pour lui : il a présidé REA Group lors de sa croissance fulgurante, d’une capitalisation d’environ 2 à près de 20 milliards de dollars, et a dirigé Ten Network Holdings avant d’être vice-président exécutif chez News Corp.
Aux commandes opérationnelles, Angus Bean, ancien directeur des produits, a pris le poste de directeur général le 8 avril, succédant à Oleg Vornik qui quitte l’entreprise après plus d’une décennie. L’AGM du 29 mai sera la première apparition publique du duo Bean-McLennan.
Un contrat FIFA qui ouvre la voie civile
Au-delà de son cœur de métier militaire et gouvernemental, DroneShield gagne du terrain sur le marché civil. La société a décroché un contrat pour assurer la protection anti-drones lors de la Coupe du monde de la FIFA. Tom Adams, directeur de la sécurité publique, a décrit la mission comme « complexe et de longue durée », précisant qu’elle ne se limite pas aux seuls matchs. D’autres commandes pour de grands événements américains sont attendues dans les mois à venir.
Un pipeline à 2,2 milliards de dollars
Le carnet de commandes potentiel atteint désormais 2,2 milliards de dollars australiens, répartis sur 312 projets actifs dans plus de 60 pays. L’Europe et le Royaume-Uni représentent environ la moitié de ce total. Quinze dossiers en cours dépassent chacun 30 millions de dollars américains, et le plus gros contrat en négociation pèse 750 millions de dollars américains.
Les analystes restent partagés. Bell Potter maintient une recommandation d’achat avec un objectif de cours de 4,80 dollars australiens, misant sur la concrétisation prochaine de la pipeline. Jefferies se montre plus prudent, s’interrogeant sur la soutenabilité des taux de croissance actuels et sur un éventuel effet d’anticipation des commandes.
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