Un rebond de près de 14% en séance vendredi dernier, couplé à une révision substantielle de son objectif de cours, remet European Lithium sous les feux des projecteurs. La société de recherche First Berlin Equity Research a réévalué fondamentalement le titre et y discerne désormais une opportunité de progression d’environ 170%. La source de cet optimisme renouvelé réside, de manière surprenante, non plus dans son projet autrichien de lithium, mais ailleurs.
Un recentrage stratégique sur le Groenland
L’analyste Simon Scholes, de First Berlin, a relevé l’objectif de cours à 0,22 euro par action ce vendredi, contre 0,14 euro auparavant, soit une hausse de 57%. La recommandation d’achat (« Buy ») a été réitérée. Le changement méthodologique est notable : la valorisation de l’entreprise découle désormais principalement de sa participation indirecte dans le projet de terres rares Tanbreez, au Groenland. European Lithium détient en effet 45% du capital de Critical Metals Corp (CRML), cotée au Nasdaq, qui porte ce projet.
Le projet autrichien phare de Wolfsberg, longtemps au cœur de l’évaluation, ne constitue plus qu’un élément secondaire dans l’analyse à moyen terme des experts. Le nouveau cours cible s’appuie également sur une situation financière robuste : les réserves de trésorerie combinées d’European Lithium et de Critical Metals Corp excèdent 205 millions de dollars américains. Cette somme couvre intégralement les investissements initiaux estimés à 150 millions de dollars pour Tanbreez, tels que présentés dans l’étude économique préliminaire (PEA).
Une alliance clé pour écouler la production
La dynamique opérationnelle de la participation dans Critical Metals Corp renforce la perspective. Il y a à peine deux semaines, CRML a signé un joint-venture avec l’entreprise publique roumaine Fabrica de Prelucrare a Concentratelor de Uraniu S.R.L. (FPCU). Ce partenariat garantit l’achat de 50% de la production de concentré de Tanbreez, portant ainsi la part de la production déjà contractuellement engagée à 75%.
Cette initiative revêt une dimension géopolitique, puisqu’elle contribue à établir une chaîne d’approvisionnement en terres rares au sein des pays de l’OTAN, réduisant la dépendance aux capacités de traitement chinoises. Elle est soutenue par une lettre d’intention de l’US EXIM Bank concernant un financement potentiel de 120 millions de dollars, ainsi que par l’acquisition d’une usine pilote le 12 décembre dernier.
Contexte de marché et défis réglementaires en Autriche
Alors que les analystes concentrent leur attention sur le Groenland, l’activité lithium bénéficie par ailleurs d’un contexte porteur. Le prix du carbonate de lithium a récemment atteint un plus haut de 18 mois, à près de 110 000 yuans la tonne, une hausse impulsée par le retrait de licences minières en Chine. JPMorgan a réagi en relevant sa prévision de prix pour 2026 à 17 500 dollars américains la tonne.
Cependant, des vents contraires soufflent sur le projet autrichien. Un arrêt du tribunal administratif fédéral autrichien du 25 novembre a annulé une dérogation antérieure concernant l’étude d’impact environnemental (UVP) pour le projet Wolfsberg. Des examens au cas par cas sont désormais requis, remplaçant des seuils généraux. Si la direction se montre confiante dans la suffisance des dossiers existants, les investisseurs doivent anticiper des délais supplémentaires dans le processus d’autorisation.
Le prochain rendez-vous important pour les actionnaires sera la publication des résultats semestriels, attendue en mars 2026. D’ici là, l’attention se portera sur l’achèvement de l’étude de faisabilité définitive pour Tanbreez, également prévue pour la fin du premier trimestre 2026.
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