Chez Eutelsat, les chantiers industriels et commerciaux se succèdent à un rythme soutenu. Pourtant, la sanction boursière persiste. Le titre du groupe français évoluait à 1,40 euro en séance, en repli de 1,9 %, non loin de son plancher annuel de 1,36 euro. La veille, il avait pourtant terminé en hausse de 2,5 %, à 1,43 euro. Cette volatilité illustre le bras de fer entre les avancées opérationnelles et un sentiment de marché durablement dégradé.
La défiance des investisseurs ne date pas d’hier. Elle accompagne la profonde mutation du modèle d’affaires de l’opérateur, engagé dans un basculement vers les services de connectivité en orbite basse. Tant que les retombées financières de cette transition ne se matérialisent pas dans les comptes, la prudence domine. Les annonces, aussi structurantes soient-elles, ne suffisent plus à restaurer la confiance.
Bernstein abaisse sa cible, le marché encaisse
Le monde de l’analyse n’est pas en reste. Le 29 septembre, Bernstein a ramené son objectif de cours de 2,90 à 2,40 euros, tout en maintenant sa recommandation à « Market Perform ». Ce geste a alimenté la pression vendeuse, sans pour autant constituer le déclencheur unique de la faiblesse actuelle. Il traduit surtout l’incertitude qui entoure la vitesse à laquelle la réorientation stratégique portera ses fruits.
Airbus livre le premier lot de la nouvelle génération
Sur le plan industriel, le calendrier est respecté. Il y a une quinzaine de jours, Airbus Defence and Space a achevé, sur son site de Toulouse, l’assemblage des 32 premiers satellites OneWeb de nouvelle génération destinés à Eutelsat. Ces unités en orbite basse sont en cours de préparation pour leur acheminement et un lancement programmé avec SpaceX. Elles ouvrent un vaste programme de renouvellement portant sur 669 engins au total.
En parallèle, l’activité historique de diffusion audiovisuelle demeure un pilier. Le 8 octobre, Eutelsat a reconduit son partenariat capacitaire de long terme avec Télédiffusion d’Algérie. Via le satellite EUTELSAT 7 West A, l’opérateur garantit la diffusion continue des chaînes algériennes au Moyen-Orient et en Afrique du Nord. Les deux parties n’ont pas communiqué les termes financiers de l’accord.
L’Afrique gagne du terrain, l’Inde patiente
Le déploiement commercial de la flotte OneWeb progresse sur le continent africain. L’opérateur télécoms Paratus a lancé les services satellitaires LEO d’Eutelsat OneWeb en Namibie, dans le cadre d’un contrat pluriannuel. L’offre cible à la fois les particuliers et les entreprises, et vise les zones mal desservies par les réseaux terrestres.
En Asie du Sud, en revanche, le compte n’y est pas. En Inde, Eutelsat OneWeb attend toujours les autorisations réglementaires de New Delhi, y compris les indispensables homologations de sécurité. Le groupe assure que son infrastructure terrestre et réseau est d’ores et déjà entièrement déployée et opérationnelle sur place. La mise en service effective reste donc suspendue aux procédures de licenciement nationales, un facteur qui pèse sur la trajectoire commerciale de la constellation.
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