Le premier trimestre de l’exercice 2025-2026 marque un tournant stratégique pour Eutelsat. La société enregistre une progression fulgurante de plus de 70% dans ses activités LEO (orbite terrestre basse), compensant ainsi le recul de son segment satellitaire traditionnel. Cette dynamique confirme la réussite de sa transformation d’opérateur GEO historique vers un modèle intégré multiservices.
Un paysage financier en mutation
Les chiffres publiés révèlent une évolution contrastée entre les secteurs d’activité. Les revenus globaux affichent une relative stabilité à 293 millions d’euros, avec une légère baisse de 0,3%. Les activités opérationnelles principales génèrent quant à elles 283 millions d’euros, en recul de 1,2%.
Le véritable changement réside dans la redistribution des contributions sectorielles. Le segment Connectivité connaît une croissance de 8,6% pour atteindre 149,4 millions d’euros, tandis que les Services gouvernementaux explosent de 18,5% à 52,4 millions d’euros.
L’essor spectaculaire du segment LEO
La division orbite terrestre basse devient le principal moteur de croissance avec un bond de 70,7% de son chiffre d’affaires, qui s’établit désormais à 54,1 millions d’euros. Cette performance représente plus du tiers des revenus totaux de la Connectivité, démontrant le retour sur investissement des milliards engagés dans les technologies satellitaires modernes.
Cette expansion compense largement le repli de 10,1% des revenus des satellites géostationnaires traditionnels, validant la pertinence du repositionnement stratégique.
Déclin structurel du secteur Vidéo
Le segment historique de la Vidéo subit une pression significative avec un recul de 10,5% à 133,6 millions d’euros. Cette érosion s’explique principalement par le renforcement des sanctions contre les chaînes russes depuis juillet 2025, ayant un impact annuel estimé à 16 millions d’euros.
Perspectives et développement international
La direction confirme le maintien de tous ses objectifs financiers pour l’exercice 2025-2026. Les prévisions tablent sur une nouvelle croissance de 50% pour la division LEO, tandis que le chiffre d’affaires global devrait se stabiliser au niveau de l’année précédente.
Le carnet de commandes reste solide à 3,5 milliards d’euros, avec une part prépondérante de 58% pour les services de Connectivité.
Plusieurs partenariats stratégiques viennent étayer l’expansion internationale :
- Accord avec Tusass pour la connectivité LEO au Groenland
- Partenariat avec Nelco (groupe Tata) pour les services LEO en Inde
- Renforcement des activités gouvernementales en Ukraine
Eutelsat vit ainsi une transformation fondamentale de son modèle économique. Alors que le secteur Vidéo connaît un déclin structurel, les activités LEO s’imposent comme le levier de croissance déterminant pour l’avenir du groupe.
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