Plus de deux millions d’ordonnances en quatre mois, un chiffre d’affaires deux fois supérieur aux prévisions des analystes, et une part de marché de 65 % sur les nouvelles prescriptions aux États-Unis : la pilule Wegovy de Novo Nordisk s’impose comme un raz-de-marée commercial. Le groupe danois a relevé ses prévisions annuelles, porté par un premier trimestre 2026 qui dépasse toutes les attentes, malgré une pression persistante sur les prix.
Lancée le 5 janvier aux États-Unis, la version orale du médicament vedette Wegovy a généré à elle seule 354 millions de dollars de ventes au premier trimestre, contre 182 millions anticipés par le marché. Le rythme s’accélère : les prescriptions hebdomadaires dépassent désormais les 200 000 unités. « C’est le lancement le plus puissant d’un GLP-1 dans l’histoire américaine », s’est félicité le directeur général Mike Doustdar lors de la conférence téléphonique avec les investisseurs.
Ce succès ne semble pas cannibaliser le marché des injections. Au contraire, selon le dirigeant, l’effet est « synergistique ». La pilule attire une patientèle nouvelle, réticente aux seringues : plus d’un million de personnes utilisent désormais la version orale de Wegovy, dont beaucoup n’avaient jamais eu recours à un traitement GLP-1. Parallèlement, la forme injectable d’Ozempic est désormais disponible en comprimé dans 70 000 pharmacies américaines depuis début mai, avec des taux de croissance à deux chiffres.
Les chiffres publiés pour les trois premiers mois de l’année affichent une progression spectaculaire : le chiffre d’affaires a bondi de 32 % à 96,8 milliards de couronnes danoises, tandis que le résultat opérationnel a grimpé de 65 %. Ces performances intègrent toutefois un effet comptable exceptionnel lié à la dissolution de provisions colossales aux États-Unis. En données retraitées, le tableau est plus nuancé : le chiffre d’affaires recule de 4 % à 70,1 milliards de couronnes, et le résultat opérationnel de 6 % à 32,9 milliards. La baisse des prix réalisés a effacé les gains de volume.
La géographie confirme cette divergence : le marché américain, en données retraitées, a vu ses revenus chuter de 11 %, tandis que l’activité internationale progressait de 6 %. Pour l’ensemble de l’exercice 2026, la direction table désormais sur un repli du chiffre d’affaires retraité compris entre 4 % et 12 %, contre une fourchette de 5 % à 13 % précédemment. Le résultat opérationnel retraité devrait évoluer dans la même marge.
La concurrence ne reste pas inactive. En Inde, des génériques du sémaglutide sont apparus dès le premier trimestre. Aux États-Unis, Eli Lilly a lancé en avril son propre comprimé oral Foundayo. Mais pour l’instant, Novo Nordisk conserve une mainmise écrasante sur les nouvelles prescriptions de médicaments anti-obésité, avec 65 % de parts de marché. Les analystes de Jefferies jugent toutefois que le relèvement de la fourchette basse des prévisions reste timide.
Le groupe ne mise pas uniquement sur ses pilules. Six autorisations de mise sur le marché ont été obtenues au premier trimestre, dont l’injection de Wegovy à haute dose et l’insuline hebdomadaire Awiqli. Les premiers lancements internationaux de la pilule Wegovy sont attendus au second semestre 2026. En attendant, tous les regards se tournent vers le Congrès européen sur l’obésité à Istanbul, du 12 au 15 mai, où Novo Nordisk dévoilera de nouvelles données cliniques.
En Bourse, l’action a bondi de plus de 8 % en séance à Copenhague avant de clôturer sur un gain de 2,3 %, à 39,13 euros. Le titre a repris 28 % depuis son plus bas de mars, mais reste loin de ses sommets annuels. Sur un an, la dépréciation atteint encore 35 %.
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