Le géant danois Novo Nordisk mène une contre-offensive sur plusieurs fronts pour défendre sa position dans le marché lucratif des thérapies anti-obésité, désormais sous pression. L’introduction massive aux États-Unis de la pilule Foundayo par Eli Lilly, une alternative orale aux injections, représente une menace directe pour sa domination. Cette concurrence accrue se reflète dans la performance boursière : l’action a chuté de plus de 41% sur un an, clôturant récemment à 32,08 euros, tout près de son plus bas annuel.
Pour répondre à cette offensive, Novo Nordisk a lancé aux États-Unis la version la plus dosée de son traitement phare, Wegovy HD. Disponible à l’échelle nationale depuis le 7 avril, cette injection de 7,2 mg de semaglutide promet une perte de poids moyenne d’environ 21% sur 72 semaines. L’autorité américaine, la FDA, a accéléré son approbation via un programme prioritaire, reconnaissant son importance médicale. Fabriquée à Clayton en Caroline du Nord, cette dose est commercialisée avec une stratégie tarifaire à deux vitesses, allant d’environ 399 dollars par mois pour les particuliers à 25 dollars pour les patients bénéficiant de programmes d’aide.
Parallèlement, l’entreprise renforce son ancrage sur d’autres marchés clés. En Inde, où le brevet du semaglutide est tombé en mars, Novo Nordisk a réagi par des baisses de prix agressives dès le 1er avril pour conserver ses parts de marché. Les tarifs d’Ozempic et de Wegovy ont été réduits respectivement de 36% et 48%. Cette manœuvre semble porter ses fruits, l’entreprise maintenant une part de 25% du marché indien des GLP-1, tandis qu’Eli Lilly est passé de 61% à 56%. Ce marché, stimulé par la hausse des taux d’obésité et de diabète, pourrait atteindre 50 milliards de roupies d’ici 2030.
En Europe, une avancée réglementaire majeure simplifie la logistique. Les autorités permettent désormais le transport de Wegovy pendant 48 heures à température contrôlée, ce qui devrait réduire sensiblement les coûts de la chaîne d’approvisionnement sur le continent.
Pour soutenir le cours de son action, Novo Nordisk poursuit activement son programme de rachat. Au 1er avril, près de 10 millions d’actions de catégorie B avaient été rachetées pour un montant d’environ 2,59 milliards de couronnes danoises, à un prix moyen de 259,47 couronnes. L’objectif total est fixé à 15 milliards de couronnes sur une période de douze mois à partir de février 2026.
Le contexte reste néanmoins difficile. Après une révision à la baisse de ses prévisions annuelles en février, qui avait provoqué une chute d’environ 15% du titre et une suspension temporaire des échanges, le groupe anticipe un recul du chiffre d’affaires de 5 à 13% pour 2026. Les investisseurs et analystes, majoritairement sur une recommandation de maintien, attendent désormais les premiers chiffres concrets du premier trimestre, qui seront publiés le 6 mai 2026, pour évaluer l’impact réel de la concurrence. La dernière dividende semestrielle a quant à elle été versée aux actionnaires le 8 avril. La capacité de Novo Nordisk à défendre son empire repose désormais sur le succès de Wegovy HD, sa position en Inde et le développement de sa propre offre orale.
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