Alors que les résultats de TSMC, attendus ce jeudi 16 avril, serviront de baromètre à toute la chaîne d’approvisionnement en puces IA, Nvidia poursuit son offensive sur plusieurs fronts. L’entreprise, dont le titre a progressé d’environ 64% sur un an pour s’établir autour de 160 euros, combine une santé financière record avec des manœuvres stratégiques ambitieuses, dans un environnement concurrentiel qui se densifie.
La solidité opérationnelle du géant est incontestable. Pour l’exercice clos fin janvier 2026, Nvidia a enregistré un chiffre d’affaires record de 215,9 milliards de dollars, porté par son activité dominante dans les centres de données. La prévision pour le premier trimestre 2027, fixée à 78,0 milliards de dollars, a largement dépassé les attentes des analystes. Cette puissance financière alimente une stratégie d’investissement agressive. Fin mars, la société a ainsi annoncé une participation de deux milliards de dollars dans Marvell Technology, visant à intégrer les ASIC réseau et stockage de Marvell avec ses propres architectures GPU Blackwell et Rubin.
Parallèlement, Nvidia semble explorer une expansion vers le marché du matériel PC. Des rumeurs récentes évoquent une acquisition potentielle, non confirmée, qui a provoqué des mouvements de cours parmi les fabricants historiques. Les actions de Dell Technologies et de HP Inc. avaient temporairement grimpé de jusqu’à 6% avant de retomber, suite à un démenti formel de Nvidia le 13 avril concernant des pourparlers. La clarté sur cette orientation stratégique pourrait venir avec la publication des résultats officiels du Q1, prévue le 20 mai 2026.
L’écosystème concurrentiel et partenarial évolue rapidement. OpenAI, historiquement lié à Microsoft, a récemment désigné son partenariat avec Amazon comme « central » pour sa stratégie entreprise. Cet accord substantiel engage OpenAI à utiliser deux gigawatts de capacité Trainium via AWS, soutenu par un investissement d’Amazon pouvant atteindre 50 milliards de dollars, dont 15 milliards initiaux. Cette dynamique exerce une pression sur Microsoft, dont l’action a cédé près de 23% depuis le début de l’année. Dans le même temps, le startup Cerebras Systems a sécurisé en janvier 2026 un contrat pluriannuel de plus de dix milliards de dollars avec OpenAI.
Face à cette concurrence, où Alphabet, Amazon, Microsoft et Meta développent tous leurs propres puces, Nvidia renforce aussi son offre sur le terrain. Le fournisseur d’infrastructure cloud Boost Run a obtenu la certification « Exemplar Cloud » pour l’architecture Blackwell, rejoignant des géants comme Microsoft Azure et Oracle. Sur le front de l’IA industrielle, la société lance l’IGX Thor Developer Kit Mini, une plateforme compacte basée sur Blackwell pour le traitement en temps réel de capteurs.
Les analystes restent attentifs à la trajectoire. Morgan Stanley maintient un objectif de cours de 260 dollars pour l’action. Goldman Sachs souligne quant à lui une « opportunité d’évaluation » dans le secteur technologique, anticipant que le secteur IT contribuera à hauteur de 87% à la croissance totale des bénéfices du S&P 500 au premier trimestre 2026. Le test immédiat viendra des chiffres de TSMC, le principal fondeur de Nvidia, qui révéleront la robustesse de la filière et, in fine, la pérennité du parcours de croissance du champion de l’IA.
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