Pour la première fois depuis plus d’une décennie, la valorisation boursière du géant de l’intelligence artificielle, Nvidia, est devenue plus attractive que celle du marché américain dans son ensemble. Une situation inédite qui contraste fortement avec la santé opérationnelle exceptionnelle de l’entreprise. Les craintes macroéconomiques semblent avoir temporairement occulté les fondamentaux solides du développeur de puces.
Un découplage entre le cours et les performances
La pression sur le secteur technologique, alimentée par les incertitudes géopolitiques et les perspectives de taux d’intérêt, a conduit à des prises de bénéfices. Le titre Nvidia, coté actuellement autour de 144,06 EUR, se négocie ainsi avec une décote d’environ 20% par rapport à son plus haut sur un an. Depuis le début de l’année, la baisse avoisine les 10%. Conséquence de cette correction : le ratio cours/bénéfice anticipé (PER) est tombé à environ 20,2, atteignant un niveau bas sur cinq ans et passant légèrement sous l’évaluation du S&P 500.
Pourtant, l’activité commerciale bat des records. Au quatrième trimestre de son exercice 2026, le chiffre d’affaires a bondi de 73% en glissement annuel, pour atteindre 68,1 milliards de dollars américains. La direction table sur environ 78 milliards de dollars pour le trimestre en cours. Le PDG Jensen Huang a récemment balayé les doutes concernant un éventuel ralentissement des investissements en infrastructure IA. Il anticipe des commandes d’au moins mille milliards de dollars pour ses nouvelles puces Blackwell et Vera-Rubin d’ici fin 2027.
Des perspectives ancrées dans la réalité du marché
Ces prévisions ambitieuses ne relèvent pas du simple optimisme. Elles s’appuient sur des commandes concrètes. En Europe, par exemple, la start-up Mistral AI prévoit la construction d’un centre de données équipé de 13 800 unités de traitement graphique GB300. Ce seul contrat représenterait un chiffre d’affaires estimé à 575 millions de dollars pour Nvidia. La demande s’étend même au secteur spatial, comme en témoigne le projet Starcloud et ses centres de données satellitaires.
Le consensus analytique maintient sa confiance
Malgré les risques à long terme, notamment la concurrence potentielle des fournisseurs de cloud développant leurs propres semi-conducteurs, les analystes restent majoritairement confiants. La combinaison unique de matériel hautement performant et de la plateforme logicielle propriétaire CUDA consolide, selon eux, la position dominante de l’entreprise à court et moyen terme.
Les projections pour l’exercice en cours tablent sur une croissance des bénéfices supérieure à 70%, un rythme bien plus élevé que les 19% attendus pour le marché au sens large. Pour l’exercice 2027, une hausse des profits d’environ 67% est anticipée, confirmant un momentum fondamental robuste. Cette divergence entre la perception du marché et la réalité économique de l’entreprise constitue donc une anomalie remarquable dans le paysage boursier actuel.
Publicité
Actions Nvidia: Acheter, conserver ou vendre ?
Téléchargez gratuitement votre analyse de Nvidia et obtenez la réponse que vous cherchiez ! À quelle adresse e-mail pouvons-nous vous envoyer votre analyse gratuite ?
Obtenir une analyse de Nvidia entièrement gratuite : En savoir plus ici !
