À l’approche de la publication de ses chiffres trimestriels, le géant du luxe LVMH fait face à deux fronts défavorables. D’un côté, un ajustement à la baisse des perspectives par un acteur majeur de la finance. De l’autre, l’ouverture d’une enquête en Italie visant deux de ses filiales.
Des attentes revues à la baisse par UBS
La banque UBS a révisé ses prévisions pour le premier trimestre 2026. Son analyste, Zuzanna Pusz, anticipe désormais une croissance organique du chiffre d’affaires de seulement 1 %, contre 3 % précédemment estimé. En conséquence, l’établissement financier a abaissé son objectif de cours sur l’action LVMH à 640 EUR, un niveau inférieur au précédent de 706 EUR. Cette correction s’explique principalement par des effets de change défavorables et une base de comparaison élevée avec l’exercice précédent. Toutefois, UBS maintient sa recommandation d’achat, jugeant la valorisation du titre attractive sur un plan historique.
Le segment des parfums montre, selon les analystes, des signes d’une reprise progressive. Néanmoins, le rythme de croissance observé ces dernières années ne semble pas devoir être retrouvé à court terme.
Une enquête italienne s’ajoute au contexte
Parallèlement, l’Autorité italienne de la concurrence (AGCM) a lancé une enquête le 30 mars dernier. Elle concerne deux marques du groupe : Sephora et Benefit Cosmetics. Les autorités soupçonnent que des campagnes de marketing, menées via des micro-influenceurs, auraient ciblé des enfants de moins de dix ans pour promouvoir des produits anti-âge et des sérums. Des perquisitions ont déjà été effectuées dans des bureaux en Italie. LVMH a fait part de sa volonté de coopérer avec les enquêteurs. À ce stade, les allégations n’ont pas encore été confirmées.
L’attention se porte sur le 13 avril
Malgré ce flux d’informations négatives, le titre LVMH a affiché une résilience notable en clôture, gagnant 1,7 % lors de la dernière séance. Cette performance contraste avec la progression plus modérée du CAC 40, limitée à 0,4 %. Le marché semble avoir partiellement intégré les anticipations réduites.
Tous les regards se tournent désormais vers le 13 avril, date à laquelle le groupe publiera ses chiffres trimestriels officiels. Ces données révéleront si la croissance organique a effectivement ralenti à 1 %, comme le prévoit UBS, ou si les estimations de la banque se révèlent, in fine, encore trop optimistes.
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