TotalEnergies s’allie à Allianz pour un méga-projet de stockage en Allemagne

Une alliance stratégique d’envergure vient de se sceller sur le marché allemand de l’énergie. TotalEnergies SE et Allianz unissent leurs forces pour investir massivement dans le développement des infrastructures de stockage par batteries. L’enveloppe globale s’élève à 500 millions d’euros, un engagement fort pour sécuriser l’approvisionnement électrique du pays. Cette collaboration, cependant, se déploie dans un contexte réglementaire incertain, source de préoccupations pour la rentabilité future de tels investissements.

Un portefeuille de onze sites pour stabiliser le réseau

Le cœur de l’accord repose sur la cession par TotalEnergies de 50 % d’un vaste portefeuille de projets de stockage à Allianz Global Investors (AllianzGI). Ces onze sites, initialement développés par Kyon Energy, représentent une puissance cumulée de 789 mégawatts pour une capacité de stockage de 1628 mégawattheures. Une telle puissance est essentielle pour équilibrer le réseau et intégrer la production intermittente des renouvelables.

Le financement est déjà bouclé : environ 70 % des 500 millions d’euros seront couverts par de la dette. Pour le géant de l’assurance Allianz, cette opération est une première, marquant son entrée directe au capital d’un portefeuille de ce type. Le calendrier est serré : l’objectif est que l’ensemble des unités soient opérationnelles et connectées au réseau d’ici à 2028 au plus tard.

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L’ombre d’une réforme réglementaire plane

Si le projet est crucial pour la transition énergétique allemande, son horizon économique pourrait être assombri par une évolution législative. Actuellement, les installations de stockage bénéficient d’une exemption des tarifs d’utilisation du réseau pour une durée de vingt ans, à condition d’être mises en service avant août 2029. La Bundesnetzagentur, l’autorité fédérale des réseaux, envisage toutefois de supprimer cet avantage à compter de 2029 dans le cadre d’une réforme du système tarifaire.

Les acteurs du secteur s’alarment d’une telle perspective, qui menacerait la visibilité financière des projets d’infrastructure à long terme. Dans ce climat, la partnership avec un investisseur solide comme Allianz est perçue par les analystes comme une stratégie judicieuse pour mutualiser les risques financiers. Elle pourrait permettre à TotalEnergies de poursuivre ses ambitions de croissance sur le marché allemand tout en amortissant d’éventuels chocs réglementaires.

Une dynamique boursière favorable, pour l’instant

Sur les marchés, la stratégie de diversification et d’expansion de TotalEnergies est bien accueillie. Le titre a clôturé hier à 67,22 euros, affichant une progression d’environ 19 % depuis le début de l’année. Ce cours ne se situe plus qu’à 3,6 % de son plus haut sur 52 semaines, établi à 69,77 euros il y a seulement deux jours. La pérennité de cette tendance haussière dépendra en grande partie de la réaction du secteur à la décision finale de la Bundesnetzagentur concernant les tarifs d’accès au réseau.