L’action Valneva oscille près de son plus bas annuel, à 2,28 euros, après avoir perdu 40,52 % depuis janvier. Mais le laboratoire franco-autrichien ne se contente pas de subir : il actionne plusieurs leviers simultanés pour retrouver une trajectoire viable. Entre un plan d’économie drastique, un remaniement du conseil d’administration et l’espoir placé dans son candidat vaccin contre la borréliose de Lyme, la direction fixe un cap : l’indépendance financière d’ici 2027.
La cure d’austérité est brutale. Valneva supprime environ 10 % de ses effectifs dans le monde et vise une réduction de 35 % de ses charges opérationnelles par rapport à l’exercice précédent. Le premier trimestre avait donné le signal d’alarme : un chiffre d’affaires de seulement 30,9 millions d’euros et une perte nette de 32 millions d’euros. Pour rationaliser ses implantations, le groupe ferme son site de Nantes et regroupe ses activités françaises à Lyon, qui devient le siège administratif, tandis que toute la recherche et développement est concentrée à Vienne.
Ce recentrage s’accompagne d’un changement à la tête du conseil d’administration. Gerd Zettlmeissl, fort de quarante ans d’expérience dans le secteur, prend la présidence en remplacement d’Anne-Marie Graffin, qui reste vice-présidente. Le contrat du directeur général Thomas Lingelbach a parallèlement été prolongé de trois ans, un signe de continuité dans la gestion quotidienne. Le marché attend désormais des signaux concrets de la part de cette nouvelle équipe dirigeante.
L’espoir repose en grande partie sur le vaccin antiborréliose VLA15. L’étude de phase 3 menée avec Pfizer n’a pas atteint son critère principal en raison d’un taux d’infection trop faible chez les volontaires, mais le candidat affiche tout de même une efficacité clinique de 73 à 75 %. Pfizer prévoit de déposer les demandes d’autorisation au second semestre 2026. Les analystes soulignent le risque modéré du titre et l’extension attendue des populations de tiques en Amérique du Nord, qui renforce le potentiel commercial du produit.
D’autres jalons cliniques sont attendus d’ici la fin de l’année 2026. Valneva doit en particulier publier les résultats de phase 2 pour son vaccin contre la shigellose. Cette échéance constitue le prochain catalyseur tangible pour la société, alors que la prochaine mise à jour financière officielle interviendra en août 2026. En attendant, l’action évolue à proximité de son plus bas des 52 semaines, à 2,13 euros, et le marché reste suspendu aux avancées de la pipeline.
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