Le laboratoire français Valneva opère une mue stratégique. Suite à son retrait volontaire du marché américain, l’entreprise recentre ses efforts sur l’Europe et les pays émergents. L’année 2026, charnière, sera scrutée par les investisseurs qui s’interrogent : la société pourra-t-elle se stabiliser malgré la perte des revenus aux États-Unis ?
- Réorientation : Concentration sur l’Europe et les marchés émergents après le retrait américain du 19 janvier 2026.
- Nouvelle dynamique : Lancement d’une campagne pilote de vaccination contre le chikungunya au Brésil le 3 février 2026.
- Catalyseur majeur : Les résultats de l’étude de phase 3 pour le vaccin contre la maladie de Lyme, VLA15, sont attendus au premier semestre.
- Performance boursière : Le titre cote actuellement 4,17 €, affichant une hausse de 10,02 % depuis le début de l’année.
Le candidat Lyme, au cœur des espoirs
Dans ce contexte de transition, le projet de vaccin contre la borréliose de Lyme, VLA15, développé en partenariat avec le géant Pfizer, devient l’élément central de la valorisation. L’étude de phase 3 « VALOR » est dans sa phase finale ; toutes les vaccinations des participants sont terminées.
Le premier semestre 2026 est décisif. Des résultats positifs ouvriraient la voie au dépôt des demandes d’autorisation de mise sur le marché (AMM) aux États-Unis et en Europe avant la fin de l’année. Pour Valneva, l’enjeu financier est de taille : l’accord avec Pfizer prévoit des redevances comprises entre 14 % et 22 % du chiffre d’affaires net. Ces revenus seraient les bienvenus, après une perte nette de 65,2 millions d’euros enregistrée sur les neuf premiers mois de 2025.
Le Brésil, un marché pivot pour compenser
Pour atténuer l’impact du retrait américain concernant son vaccin contre le chikungunya, IXCHIQ, Valneva mise sur le Brésil. Le pays, région endémique pour cette maladie virale transmise par les moustiques, avait accordé son autorisation en avril 2025. Une campagne de vaccination pilote, menée en collaboration avec l’Instituto Butantan, a été lancée le 3 février 2026.
Cette initiative s’inscrit dans la nouvelle feuille de route de l’entreprise, rendue nécessaire par les événements de janvier. Valneva avait en effet retiré ses dossiers de demande d’AMM aux États-Unis le 19 janvier, suite à la suspension de la licence par la FDA et à l’arrêt des inclusions dans les essais cliniques après un événement indésirable grave. La priorité est désormais de sécuriser les ventes en Europe, au Canada et au Brésil, où les autorisations restent valides.
Un titre sous tension, entre volatilité et espoir
L’incertitude liée à cette période de transition se lit sur le graphique boursier. Malgré une performance positive depuis janvier et une cotation au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 jours (3,67 €), la volatilité du titre reste extrêmement élevée, dépassant les 72 % annualisés.
Un indicateur technique, le RSI, se situe à 18,9, signalant une situation de survente à court terme. Cela pourrait laisser présager un rebond technique, à condition que l’actualité devienne plus favorable.
La direction est désormais attendue au tournant. Les premiers indicateurs financiers, avec les chiffres préliminaires de chiffre d’affaires et de trésorerie, seront publiés le 19 février. Le rapport annuel complet pour l’exercice 2025, attendu le 1er mars, apportera une vision claire de la solidité du bilan.
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