Le spécialiste des technologies durables Diginex engage une transformation radicale. Pour y parvenir, la société cotée au Nasdaq mise tout sur l’acquisition de Resulticks, un acteur de l’intelligence artificielle, dans une transaction évaluée à 1,5 milliard de dollars. Cette opération, entièrement financée par émission d’actions, repose sur une valorisation de Diginex à 1,32 dollar par titre, un niveau qui intrigue les marchés.
En effet, l’action a clôturé vendredi dernier à seulement 0,475 dollar sur le Nasdaq, enregistrant une baisse de 7,4% sur la séance. Cette décote de plus de 60% par rapport au prix convenu dans le contrat illustre le scepticisme des investisseurs. À Francfort, la réaction fut légèrement plus positive avec une hausse marginale de 0,6%.
Un objectif de croissance ambitieux
La cible, Resulticks, n’est pas un simple pari. L’entreprise, qui propose des solutions d’interaction client pilotées par l’IA, affiche des comptes solides. Pour l’exercice 2025, son chiffre d’affaires a atteint 150 millions de dollars, avec une marge EBITDA de 32%. Sa croissance historique est robuste, avec une progression annuelle moyenne de 70% sur les cinq dernières années. Son portefeuille de clients s’étend en Amérique du Nord, en Asie et au Moyen-Orient.
Les projections du management sont audacieuses. Pour 2026, Resulticks devrait générer entre 190 et 210 millions de dollars de revenus. L’entité fusionnée vise quant à elle un chiffre d’affaires total pouvant atteindre 280 millions de dollars d’ici 2027. Un accord de revendeur signé en février devrait par ailleurs apporter environ 40 millions de dollars de revenus cumulés sur quatre ans.
Une dilution massive et un calendrier serré
Pour financer cette acquisition, Diginex a autorisé l’émission de 495 millions de nouvelles actions ordinaires. Cette dilution massive préoccupe les actionnaires actuels, d’autant que la santé financière de Diginex contraste fortement avec celle de sa future acquisition. Sur le premier semestre de l’exercice en cours, Diginex n’a affiché qu’un chiffre d’affaires de deux millions de dollars pour une perte opérationnelle de six millions.
La transaction doit être finalisée dans les 30 à 45 prochains jours. Ce closing constituera un premier test pour la stratégie du management. Parallèlement, Diginex doit résoudre un autre défi : se conformer aux règles de cotation du Nasdaq. La Bourse américaine a émis un avertissement en raison du cours trop longtemps inférieur à un dollar. Un regroupement d’actions (reverse split) de 8 pour 1 a été approuvé par les actionnaires en avril. La société dispose jusqu’au 21 septembre 2026 pour rétablir sa conformité, sous peine de se voir accorder un ultime délai de 180 jours avant un éventuel délistage.
Malgré ces défis, certains investisseurs institutionnels semblent croire au scénario. Des déclarations réglementaires récentes montrent que UBS et Bank of America ont augmenté leurs positions. Ils parient probablement sur la capacité de Resulticks à fournir les fondamentaux qui manquent cruellement à Diginex.
La feuille de route post-acquisition commence à se dessiner. La direction prévoit de présenter sa stratégie pour la plateforme intégrée au deuxième trimestre 2026. L’ambition est de créer une « plateforme de croissance axée sur la confiance », mêlant l’intelligence client en temps réel de Resulticks aux plateformes de développement durable de Diginex. La réussite de cette fusion se jugera à l’aune des futurs résultats financiers et de la capacité de l’action à franchir la barre symbolique du dollar exigée par le Nasdaq.
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