DroneShield : la capacité de production grimpe à 2,4 milliards AUD, le titre reste dans le viseur des vendeurs à découvert

La trajectoire industrielle de DroneShield ne faiblit pas, même si le parcours boursier du spécialiste australien de la lutte anti-drones continue d’inquiéter. Le groupe a confirmé que sa capacité de production annuelle atteindra 2,4 milliards de dollars australiens d’ici fin 2026, intégrant notamment de nouveaux sites de fabrication en Europe. Une annonce de taille, éclipsée dans l’esprit des investisseurs par une actualité boursière nettement plus contrastée.

JPMorgan : un engagement plus tactique que stratégique

Le 4 août, JPMorgan Chase a déclaré avoir porté sa participation déclarable dans DroneShield de 5,15 % à 6,68 %. À première vue, ce mouvement pourrait passer pour un signal de confiance. La réalité est plus nuancée : la banque américaine a déjà perdu et retrouvé son statut d’actionnaire significatif à plusieurs reprises au cours de l’année 2026.

Surtout, l’essentiel de cette position est détenu sous forme de « securities on loan as agent lender » — autrement dit, JPMorgan prête principalement ces titres à d’autres acteurs pour alimenter des positions short, plutôt que de parier elle-même sur une hausse du cours. Dans le même registre, Citigroup Global Markets Australia est apparu avec une participation de 5,6853 %, renforçant l’idée que les grandes banques jouent ici un rôle d’intermédiaires plus que de conviction.

Cette configuration aide à comprendre la pression vendeuse persistante : plus les titres disponibles au prêt sont nombreux, plus il est aisé de spéculer à la baisse. Les données publiées par l’ASIC, le régulateur australien, confirment d’ailleurs que DroneShield figure parmi les valeurs les plus vendues à découvert de la place de Sydney, avec une part de titres empruntés avoisinant 15 %.

Une activité opérationnelle qui tient ses promesses

Le contraste avec les fondamentaux est saisissant. Pour le premier semestre 2026, DroneShield a fait état d’un chiffre d’affaires préliminaire de 125,8 millions de dollars australiens, en hausse de 74 % sur un an. Les revenus récurrents ont atteint 14,2 millions AUD, soit 11,3 % du total. Le groupe vise par ailleurs à porter la part des revenus récurrents issus de ses offres logicielles de 10 % à 15 % de la valeur totale de ses produits.

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Côté innovation, le lancement de RfRecon la semaine dernière constitue un autre motif d’attention. Ce système portable de reconnaissance radioélectrique, bâti sur l’architecture RfAI-3, offre une couverture spectrale six fois supérieure et une puissance de calcul IA quadruplée par rapport à la génération précédente. Les premières livraisons aux clients gouvernementaux et de défense ont commencé, mais les retombées financières notables ne sont attendues qu’au second semestre.

Un éventuel élargissement des droits de douane américains sur les fabricants chinois de drones pourrait en outre renforcer le pouvoir de fixation des prix des fournisseurs alliés comme DroneShield — une hypothèse évoquée par la presse, sans confirmation officielle à ce stade.

Le marché reste sceptique

Ces éléments n’ont pas suffi à enrayer la dérive du titre. Vendredi, l’action a encore cédé 2,7 %, pour clôturer à 1,21 euro — soit 15 % sous sa moyenne mobile à 50 jours, établie à 1,43 euro. Le mouvement s’inscrit dans la continuité de la correction entamée depuis la révision à la baisse des prévisions annuelles annoncée lundi dernier.

Les investisseurs guetteront désormais la publication des résultats semestriels au 30 juin, prévue le 26 août, suivie d’un webinaire destiné aux investisseurs le lendemain. L’enjeu : démontrer que la dynamique commerciale finira par l’emporter sur la défiance des shorts. Le marché mondial des systèmes aériens sans pilote, estimé à 38,30 milliards de dollars américains en 2025 et projeté à 189,57 milliards d’ici 2034, offre en tout cas un horizon porteur — encore faut-il que le cours veuille bien le refléter.