Le titre d’Eutelsat, coté à 2,70 euros, affiche une progression d’environ 50% depuis le début de l’année. Cette dynamique s’appuie sur une stratégie désormais lisible, qui combine le renforcement de son cœur de métier historique et l’expansion de son nouveau pilier à basse altitude.
Un ancrage renforcé en Amérique latine
La division des satellites géostationnaires (GEO) vient de consolider sa position sur un marché clé. L’opérateur a sécurisé un contrat à long terme avec Cadena Tres, le troisième plus grand réseau de télévision national mexicain, membre du Grupo Imagen. Ce partenariat prolonge la diffusion des contenus du groupe via le satellite EUTELSAT 117 West A. Cette position orbitale à 117° Ouest se confirme comme un nœud de distribution central pour l’Amérique latine, rassemblant désormais la quasi-totalité des principaux diffuseurs mexicains sur une seule plateforme. Les signaux sont distribués aux câblo-opérateurs et à plus de 130 sites de télévision numérique terrestre (DVB-T) à travers le pays.
La croissance organique de OneWeb se matérialise
Sur le front des constellations en orbite basse (LEO), l’activité ne cesse de gagner en substance. Les revenus de ce segment ont bondi de près de 60% pour atteindre 111 millions d’euros sur le dernier semestre, représentant désormais environ 20% du chiffre d’affaires total de 592 millions d’euros. L’infrastructure continue de se déployer, comme en témoigne une récente commande passée par Airbus à MDA Space Ltd. pour plus de 880 antennes en bande Ka et 440 antennes de remplacement en bande Ku, destinées à la constellation OneWeb. Cette livraison s’inscrit dans le cadre des contrats d’extension pour 440 satellites supplémentaires attribués à Airbus en décembre 2024 et 2025.
Parallèlement, Eutelsat a certifié l’antenne plate Kymeta Hawk u8 pour son réseau OneWeb. Conçue pour les véhicules en mouvement ou isolés, cette technologie vise à fournir des connexions haut débit à faible latence dans les zones mal desservies, un marché porté par une croissance annuelle projetée de 12,7% jusqu’en 2033.
Une assise financière transformée
Cette double dynamique opérationnelle repose sur un socle financier assaini. Les résultats semestriaux publiés en février 2026 ont révélé une nette amélioration du bilan. Grâce à une augmentation de capital de 1,5 milliard d’euros, à laquelle l’État français a participé, la dette nette a été réduite de moitié, passant d’environ 2,7 milliards à 1,3 milliard d’euros. Cette restructuration a conduit les agences Moody’s et Fitch à relever la notation crédit de l’entreprise, lui offrant une marge de manœuvre pour financer la phase d’expansion de OneWeb.
Malgré une performance boursière robuste depuis janvier, le titre évolue encore à plus de 40% de son plus haut sur un an, établi à 4,55 euros. Il se négocie actuellement au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 sessions mais juste en dessous de sa ligne sur 200 jours. La prochaine étape pour Eutelsat consistera à démontrer que cette accélération stratégique et financière se traduira par une amélioration durable de sa rentabilité.
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