À trois semaines de son rendez-vous avec les actionnaires, Eutelsat avance sur plusieurs fronts à la fois. Le groupe a mis en ligne le 30 octobre les documents préparatoires à son assemblée générale combinée du 26 novembre 2026, un ordre du jour qui prévoit notamment des mandats au conseil d’administration et une autorisation de rachat d’actions propres. Le marché a salué la nouvelle : le titre a gagné 3,0% la veille.
Cette actualité de gouvernance ne doit pas masquer l’essentiel, à savoir la trajectoire commerciale dévoilée il y a une quinzaine de jours. Sur le premier trimestre de l’exercice 2026-27, l’opérateur franco-britannique a dégagé un chiffre d’affaires de 286,0 millions d’euros, en repli de 0,9% à périmètre comparable. Les activités dites « Operating Verticals » ont rapporté 278,3 millions d’euros, soit une baisse de 2,1% sur la même base. La publication s’est accompagnée d’une confirmation pure et simple de l’ensemble des objectifs annuels.
Deux vitesses dans le portefeuille
Le contraste entre les métiers est saisissant. Les satellites en orbite basse, ou LEO, ont vu leurs revenus bondir de 30,1% pour atteindre 70,9 millions d’euros. À l’inverse, la branche vidéo a décroché de 17,8%, à 110 millions d’euros. Un mouvement en ciseaux qui explique l’essentiel de la contre-performance globale, le chiffre d’affaires trimestriel étant ressorti en deçà des attentes des observateurs.
La constellation OneWeb, fer de lance de cette dynamique LEO, vient par ailleurs de décrocher un débouché concret dans le transport aérien. Selon les informations rapportées par Reuters, le réseau d’Eutelsat fournira la composante en orbite basse du service de connectivité embarquée de SES. Finnair a retenu cette offre pour équiper 18 appareils de type Embraer E2. Le dispositif de SES combine plusieurs orbites, OneWeb prenant en charge le segment évoluant à basse altitude. D’autres compagnies aériennes devraient suivre, toujours d’après Reuters.
Le Qatar et les fréquences en toile de fond
Côté télévision, le groupe a prolongé il y a une quinzaine de jours son partenariat avec Qatar Media Corporation. L’accord couvre la diffusion directe par satellite de chaînes de télévision au Moyen-Orient et en Afrique du Nord.
Reste un dossier à surveiller : la possible candidature d’Eutelsat à des fréquences satellitaires européennes. Le directeur général Jean-François Fallacher a indiqué le 30 octobre, selon des échos de presse, que la société étudiait cette option sans s’être engagée. Les licences actuelles portant sur les fréquences concernées arrivent à échéance en mai 2027. Un calendrier qui laisse au groupe un peu plus d’un an et demi pour trancher.
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