Le métal jaune a clôturé la semaine sur une note ferme, à 4.849,40 dollars l’once, enregistrant une hausse de 1,34% sur la seule journée de vendredi. Cette performance porte l’avance depuis le début de l’année à près de douze pour cent, illustrant une dynamique haussière robuste qui transcende les mouvements traditionnels des matières premières. Alors que les prix du pétrole Brent reculaient, l’or a, lui, continué son ascension, mettant en lumière des moteurs plus structurels que la simple peur inflationniste.
Le contexte géopolitique au Moyen-Orient a offert un premier coup de pouce. Les tensions persistantes autour du détroit d’Ormuz, avec les menaces de Téhéran d’en contrôler strictement le passage, ont accru la prime de risque et poussé les investisseurs vers les actifs refuges. Cet épisode a souligné la capacité de l’or à performer indépendamment des autres classes d’actifs en période d’incertitude.
En parallèle, l’environnement macroéconomique américain fournit un soutien puissant. La baisse des rendements des obligations d’État à dix ans réduit le coût d’opportunité de détenir un actif non rémunéré comme l’or. Ce mouvement est amplifié par un affaiblissement du dollar, rendant le métal plus abordable pour les acheteurs internationaux et soutenant la demande. Le cours bute actuellement sur une résistance technique clé, la moyenne mobile sur 50 jours située à 4.907 dollars. Son franchissement pourrait déclencher une nouvelle vague d’achats.
L’élément le plus structurant de la hausse réside peut-être dans la stratégie des banques centrales. Leur accumulation agressive de réserves a propulsé la valeur totale de leur stock d’or au-delà de 4.000 milliards de dollars, dépassant pour la première fois celle de leurs avoirs en bons du Trésor américain. Les analystes anticipent des achats nets supplémentaires de 850 tonnes pour l’année en cours, un flux constant qui sous-tend le marché.
Techniquement, la rupture au-dessus du niveau psychologique de 4.800 dollars a clarifié le panorama. Ce palier constitue désormais un support immédiat, laissant la voie ouverte vers des objectifs plus ambitieux. La maison de recherche Axis Direct évoque des cibles à court terme entre 5.300 et 5.500 dollars, ce qui rapprocherait le plus haut des 52 dernières semaines, établi à 5.450 dollars. Le seuil symbolique des 5.000 dollars apparaît comme la prochaine étape majeure.
Les prochains jours seront scrutés à la loupe. Les marchés attendent les dernières données d’inflation américaines pour affiner leurs anticipations sur la politique monétaire, tandis que la Réserve fédérale se réunira fin avril. Toute indication sur un report des baisses de taux, après les récentes déclarations de la Fed de Chicago évoquant 2027, pourrait influencer la dynamique. Par ailleurs, la publication des résultats trimestriels de Tesla le 22 avril sera observée : une déception pourrait accélérer les rotations de capitaux vers les ETF sur l’or, cherchant une sécurité que les valeurs technologiques ne pourraient plus offrir.
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