Le métal précieux essuie de sévères corrections alors que le scénario de baisses rapides des taux d’intérêt par la Fed s’éloigne brutalement. Les récentes statistiques américaines sur l’emploi, bien au-delà des prévisions, ont provoqué un effondrement des anticipations de détente monétaire en décembre. Les probabilités d’une baisse des taux sont tombées de 49% mercredi à seulement 39% vendredi, entraînant un repli du lingot à 4 072,87 dollars l’once tandis que le dollar enregistrait sa meilleure performance hebdomadaire depuis plus d’un mois.
Le choc des chiffres de l’emploi
Le marché du travail américain a créé la surprise en septembre avec 119 000 nouveaux emplois, plus du double des 50 000 postes anticipés par les analystes. Cette vigueur inattendue prive désormais la Réserve fédérale de tout argument en faveur d’un assouplissement monétaire précoce. Les comptes-rendus des délibérations de la Fed en octobre avaient déjà laissé transparaître des divergences entre les membres de l’institution, plusieurs d’entre eux mettant en garde contre des réductions de taux trop hâtives qui compromettraient la lutte contre l’inflation.
Le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a souligné ces préoccupations en constatant que les progrès vers l’objectif d’inflation de 2% marquaient le pas. Cette configuration est particulièrement défavorable à l’or : des taux plus élevés réduisent l’attrait du métal précieux qui ne génère aucun rendement, tandis que la vigueur du dollar renchérit son acquisition pour les investisseurs internationaux.
Perspectives techniques et mouvements contrastés
La situation technique dessine désormais des niveaux clés pour le métal jaune :
- La résistance se situe dans la fourchette 4 110 – 4 140 dollars, un seuil à franchir pour envisager une reprise
- Le support immédiat repose entre 4 032 et 4 000 dollars, zone cruciale à préserver
- L’actuel recul représente environ 7% par rapport aux sommets historiques enregistrés en octobre
Fait notable : dans ce contexte de faiblesse des cours, le SPDR Gold Trust, plus important ETF adossé à l’or physique au monde, a vu ses réserves augmenter de 0,22% pour atteindre 1 043,72 tonnes. Certains investisseurs semblent donc profiter de la correction pour renforcer leurs positions.
Brian Lan de GoldSilver Central observe que « l’or se consolide actuellement dans un environnement où le dollar affiche un net renforcement, porté par les spéculations sur la politique future de la Fed ».
L’attente jusqu’à la réunion de décembre
Le marché de l’or devrait naviguer dans un range de trading jusqu’aux prochaines délibérations de la Fed prévues les 9 et 10 décembre. Les fondamentaux restent défavorables au métal précieux : anticipations de taux plus élevés, dollar ferme et robustesse du marché du travail.
La question fondamentale demeure : la Fed parviendra-t-elle à maîtriser durablement l’inflation autour de 2% sans étouffer la croissance économique ? Tant que cette incertitude persistera, l’or continuera d’évoluer dans un no man’s land, tiraillé entre les espoirs des marchés et les réalités économiques.
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