Après une année 2025 difficile qui a vu sa valorisation boursière presque divisée par deux, Novo Nordisk semble amorcer un virage en ce début d’exercice 2026. La conjonction d’une décision judiciaire majeure en Chine et du lancement d’une innovation thérapeutique aux États-Unis pourrait redonner de l’élan au géant pharmaceutique danois.
Une évaluation devenue attractive après la correction
La chute boursière prononcée des douze derniers mois a radicalement modifié le profil de valorisation du titre. Une baisse d’environ 48% a conduit le cours à clôturer la semaine à 44,61 euros, rendant l’action objectivement moins chère.
* Son ratio cours/bénéfice (PER) s’établit désormais autour de 14,15, un niveau bien inférieur à sa moyenne historique, proche de 22,50.
* Cette valorisation est également en deçà de la moyenne du secteur de la santé, qui se situe à 18,4.
Cette apparente opportunité doit toutefois être nuancée par un contexte concurrentiel toujours plus intense. Le rival direct Eli Lilly a récemment affiché une croissance bien plus dynamique avec son produit Zepbound, enregistrant une hausse de son chiffre d’affaires de 185% au troisième trimestre 2025, contre une croissance de 12% pour Novo Nordisk sur la même période.
Une victoire juridique capitale sur le front des brevets
Un élément stabilisateur décisif provient d’Asie. La Cour suprême populaire de Chine a confirmé la validité du brevet protégeant la molécule sémaglutide. Cette décision est fondamentale pour le laboratoire, car elle consolide la barrière protectrice face à l’arrivée potentielle de médicaments génériques.
Le sémaglutide est le principe actif des blockbusters Wegovy et Ozempic. Une invalidation du brevet aurait considérablement fragilisé la position de l’entreprise sur ce marché stratégique. Les analystes interprètent ce jugement comme une garantie essentielle pour sécuriser les revenus à long terme en Chine.
Lancement offensif avec une nouvelle formulation orale
Sur le plan opérationnel, Novo Nordisk passe à l’attaque avec une nouvelle arme. Fort de l’approbation de la FDA obtenue fin 2025, le groupe lance commercialement aux États-Unis la version orale de son traitement Wegovy. Cette pilule présente un avantage différenciant majeur : elle élimine la nécessité d’injections quotidiennes.
Les données cliniques font état d’une perte de poids moyenne de 16,6% chez les patients. Avec un prix de lancement fixé à 149 dollars américains par mois, l’entreprise vise clairement le marché de masse. Ce lancement lui offre un avantage temporel estimé à deux ou trois mois avant l’arrivée attendue de concurrents, tels que l’Orforglipron d’Eli Lilly.
La tendance baissière ne sera véritablement inversée que si ces nouveaux comprimés génèrent rapidement des ventes tangibles. Tous les regards sont désormais braqués sur l’exécution du lancement américain et les premiers chiffres de vente du premier trimestre. Si la clarification de la situation brevet et la valorisation actuelle posent des bases solides, le succès commercial de cette pilule sera le véritable test pour confirmer la renaissance du titre.
Publicité
Actions Novo Nordisk: Acheter, conserver ou vendre ?
Téléchargez gratuitement votre analyse de Novo Nordisk et obtenez la réponse que vous cherchiez ! À quelle adresse e-mail pouvons-nous vous envoyer votre analyse gratuite ?
Obtenir une analyse de Novo Nordisk entièrement gratuite : En savoir plus ici !
