Le marché aime parfois récompenser les accélérations, puis observer la respiration. Nvidia traverse précisément cette phase. À 181,20 Euro en clôture jeudi, le titre a cédé 1,95 Prozent sur une semaine, tout en affichant encore 12,48 Prozent de hausse depuis le 1er janvier et 21,42 Prozent sur douze mois. La correction récente n’efface donc rien d’essentiel : la valeur avance toujours, mais à un tempo moins nerveux.
Le tableau technique confirme cette impression. Le cours reste à seulement 0,40 Prozent sous sa moyenne mobile à 50 jours, située à 181,93 Euro. Les repères à 100 jours, à 171,57 Euro, et à 200 jours, à 165,25 Euro, se trouvent plus bas, signe que la tendance de fond demeure orientée à la hausse. Le RSI ressort à 52,8, soit un niveau d’équilibre. Quant à la volatilité annualisée, elle atteint 34,81 Prozent, rappel utile qu’il s’agit d’un dossier tout sauf placide.
À court terme, l’attention des investisseurs se partage pourtant entre les salles de marché et les annonces industrielles venues d’Asie. Le 16 juillet 2026, Jensen Huang a profité d’un déplacement à Tokyo pour dévoiler Cosmos 3 Edge et lancer la « Cosmos Coalition », une alliance qui doit rassembler plus de 20 entreprises japonaises autour de la robotique et de la « physical AI ». Fujitsu pilotera une plateforme de contrôle commune avec Fanuc, Yaskawa Electric et Kawasaki Heavy Industries, tandis que Hitachi, NEC, SoftBank, Sony, Kubota et AIRoA figurent aussi parmi les partenaires.
Cosmos 3 Edge repose sur Nemotron et embarque 4 milliards de paramètres. Selon Nvidia, ce modèle de monde doit offrir une perception en temps réel aux robots et aux systèmes de vision grâce au matériel Jetson Thor. L’éditeur affirme que les développeurs peuvent l’adapter à leurs propres applications en environ un jour. Jensen Huang a salué une « opportunité unique pour le Japon » et insisté sur l’avance du pays dans la robotique industrielle de précision.
L’exemple le plus concret concerne Kawasaki Heavy Industries. Les deux groupes développent ensemble des robots dopés à l’IA pour les chantiers navals, avec des tâches allant du soudage à la peinture, en passant par l’inspection et le transport de matériaux. Le contexte est clair : le vieillissement de la population japonaise accentue la pénurie de main-d’œuvre. La coopération avec Toyota a, elle aussi, été élargie, notamment autour des jumeaux numériques d’usine et de la gestion du trafic dans le projet Woven City.
Cette offensive japonaise ne se limite pas à la robotique. Le consortium Noetra, qui réunit 44 entreprises japonaises comme Sony, SoftBank, NEC et Honda, bénéficie d’un soutien public d’environ 387,3 milliards yen, soit environ 2,39 milliards US-Dollar. Nvidia fournira pour ce projet 27.500 Rubin-GPUs et 13.750 Vera-CPUs afin d’alimenter une usine d’IA de 140 Megawatt. Le gouvernement japonais dirigé par Premierminister Takaichi prévoit par ailleurs des investissements de plus de 370 Billionen yen, soit 2,3 Billionen US-Dollar, d’ici 2040 dans l’IA, les semi-conducteurs et les centres de données. L’objectif affiché est d’installer 10 millions de robots IA dans 18 secteurs et de capter environ 30 Prozent du marché mondial de la robotique IA.
Nvidia élargit aussi son empreinte dans la santé au travers du réseau Tokyo-1, auquel participent Astellas, Daiichi Sankyo et Ono Pharmaceutical pour utiliser BioNeMo dans la découverte de médicaments. Le marché japonais de l’IA devrait, lui, atteindre 27,9 milliards US-Dollar en 2029. La séquence n’a rien d’anodin pour le groupe américain : depuis le durcissement des contrôles américains à l’exportation vers la Chine en mai 2026, ce marché est jugé largement fermé, ce qui donne encore plus de poids à des relais comme le Japon.
Le dossier industriel reste d’ailleurs soutenu par un arrière-plan de dépenses colossales chez les grands clients de Nvidia. Microsoft a relevé sa prévision d’investissements pour l’année civile 2026 à environ 190 milliards Dollar, bien au-dessus du consensus des analystes, fixé à 152 milliards Dollar. Sa directrice financière a attribué 25 milliards Dollar de cette hausse à l’augmentation du coût des puces mémoire et des composants. Amazon prévoit 200 milliards Dollar, Alphabet 175 à 185 milliards Dollar, Meta 115 à 135 milliards Dollar et Oracle 50 milliards Dollar. Ensemble, ces montants dessinent l’ampleur de l’expansion des infrastructures pour 2026.
Microsoft a en outre prévenu les investisseurs qu’il resterait au moins jusqu’en 2026 contraint par la capacité, malgré ces dépenses supplémentaires. Le message est limpide : la demande en infrastructures de centres de données continue de dépasser ce qui peut être construit ou livré aujourd’hui. Dans cet environnement, le matériel de Nvidia reste au centre du jeu.
Cette dépendance se lit aussi dans les comptes. Au titre de l’exercice 2026, la division Data Center de Nvidia a généré 193,74 milliards Dollar de chiffre d’affaires, soit 89,72 Prozent du revenu total du groupe. Le dernier trimestre a encore renforcé ce poids : les revenus de centres de données ont atteint un record de 75,2 milliards Dollar, en hausse de 92 Prozent sur un an. La concentration est donc massive. Elle soutient la croissance, mais elle rend aussi le titre plus sensible qu’aucun autre aux moindres hésitations des hyperscalers.
La prudence de certains investisseurs vient précisément de là. Un managing director chez SLC Management a confié au Financial Times que les marchés devenaient plus nerveux face à l’escalade des coûts d’infrastructure chez les hyperscalers. Cette inquiétude aide à comprendre pourquoi le cours s’est refroidi depuis son plus haut de mai, même si les engagements de dépenses, eux, n’ont cessé de s’étoffer. À la Bourse, la narration peut se tendre avant les chiffres.
Pour autant, les analystes ne tournent pas le dos au dossier. Le consensus de cours cible ressort à 263,38 Euro, soit un potentiel d’environ 45,4 Prozent par rapport au niveau actuel. KeyBanc, par la voix de John Vinh, a relevé son objectif à 330 US-Dollar tout en maintenant une recommandation Overweight. TD Cowen retient 275 US-Dollar et désigne Nvidia comme son Top Pick. Bank of America voit dans le networking, qui a atteint 14,8 milliards US-Dollar au premier trimestre de l’exercice 2027, un nouveau marché de plusieurs milliards et considère la faiblesse actuelle comme une occasion d’achat.
Avec une capitalisation boursière de 4.479,52 milliards Euro, Nvidia n’est plus seulement un fabricant de puces. Le groupe est devenu un test grandeur nature pour toute la thèse de l’infrastructure IA. Sa valorisation anticipe la durée de l’investissement massif, tandis que ses dernières annonces montrent que de nouveaux relais de croissance continuent de se mettre en place, du Japon à la santé en passant par les centres de données. La question n’est pas tant de savoir si la machine tourne, que jusqu’où le marché acceptera de financer son extension.
Publicité
Actions Nvidia: Acheter, conserver ou vendre ?
Téléchargez gratuitement votre analyse de Nvidia et obtenez la réponse que vous cherchiez ! À quelle adresse e-mail pouvons-nous vous envoyer votre analyse gratuite ?
Obtenir une analyse de Nvidia entièrement gratuite : En savoir plus ici !
