La séance de vendredi a été brutale pour Nvidia : 5,42 % de baisse, clôture à 178,08 euros. Mais à y regarder de plus près, la correction touche une thèse qui se renforce sur deux fronts simultanément. D’un côté, le président Jensen Huang dévoile à Séoul des engagements d’approvisionnement records ; de l’autre, l’entreprise scelle avec Microsoft et Adobe une stratégie pour installer l’intelligence artificielle sur les PC personnels.
119 milliards de dollars de commandes en attente
À Séoul, Huang a décrit une pénurie d’approvisionnement qui s’étendra « plusieurs années », bien au-delà de 2027. Loin d’être un signal d’alarme, cette rareté témoigne d’une demande qui dépasse les capacités de production mondiales. Les engagements de la chaîne d’approvisionnement pour le premier trimestre de l’exercice 2027 auraient atteint 119 milliards de dollars américains. Un matelas de commandes qui offre à Nvidia une visibilité pluriannuelle que peu de concurrents peuvent revendiquer.
Le rendez-vous fixé ce lundi 8 juin à Séoul avec la SK Group est crucial. Il doit formaliser un plan de coopération autour de la mémoire HBM4, destinée à la future plateforme « Vera Rubin » et au processeur maison « Vera ». Des discussions parallèles avec Samsung sont également en cours. Ce mouvement confirme que Nvidia ne se contente plus d’être un concepteur de GPU : il construit une architecture complète de centres de données, avec ses propres processeurs ARM défiant Intel et AMD sur le terrain des CPU.
L’IA de proximité prend forme
Dans le même temps, la présentation de RTX Spark au Computex 2026 avec Microsoft marque une inflexion stratégique. Il ne s’agit plus seulement de vendre des accélérateurs aux géants du cloud. La plateforme Windows intègre désormais le runtime OpenShell de Nvidia, couplé aux outils de sécurité et de confinement développés par Microsoft pour ses agents locaux. Adobe a également annoncé que Photoshop et Premiere seront optimisés pour RTX Spark, reliant cette initiative aux flux de travail créatifs.
La DGX Station pour Windows, annoncée elle aussi, cible les entreprises avec un boîtier de bureau dédié aux agents d’IA. L’objectif est de transformer l’ordinateur personnel en plateforme d’exécution pour l’IA agentique, au-delà du simple cycle de dépenses des centres de données. Une ambition plus difficile à concrétiser – elle dépend de l’adoption par les développeurs, de l’intégration au système d’exploitation et de la confiance des utilisateurs – mais dont le potentiel de marché dépasse largement celui du seul cloud.
Un test technique sur des bases solides
Sur le plan graphique, la correction apparaît mesurée. L’action a reculé de 12 % par rapport à son plus haut annuel de 202,50 euros. Le RSI à 45,3 indique un refroidissement, pas une capitulation. Le titre se maintient au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours (174,40 euros) et bien au-dessus de celle à 200 jours (161,46 euros). La cassure de ces deux niveaux ouvrirait un scénario plus baissier, mais tant que le premier seuil tient, le mouvement reste une respiration après une forte hausse.
À douze mois, la performance dépasse encore 43 % – et même 45 % sur la période comparable la plus récente. Le consensus des analystes fixe un objectif de cours à 258,67 euros, soit un potentiel de hausse de 45 % par rapport à la clôture de vendredi. Ce chiffre reflète une thèse que les déclarations de Huang à Séoul renforcent : la demande dépasse les capacités de production, et l’entreprise élargit son champ d’action bien au-delà des GPU.
Les chiffres de l’inflation américaine, attendus mardi, dicteront le tempo des prochaines séances. Mais la vraie inflexion se joue ce lundi en Corée : si les partenariats avec SK Group et Samsung confirment que Nvidia sécurise son approvisionnement en HBM4 et en capacité de production, le récent repli pourrait apparaître rétrospectivement comme une simple pause avant une revalorisation de l’ensemble du marché adressable.
Publicité
Actions Nvidia: Acheter, conserver ou vendre ?
Téléchargez gratuitement votre analyse de Nvidia et obtenez la réponse que vous cherchiez ! À quelle adresse e-mail pouvons-nous vous envoyer votre analyse gratuite ?
Obtenir une analyse de Nvidia entièrement gratuite : En savoir plus ici !
