La semaine du 16 mars s’annonce décisive pour Nvidia. Le constructeur s’apprête en effet à lever le voile sur sa prochaine architecture d’accélérateurs d’intelligence artificielle, tandis que sa chaîne d’approvisionnement pour ces composants de nouvelle génération se précise. Tous les regards sont tournés vers la GPU Technology Conference (GTC), le grand rendez-vous annuel des développeurs.
La conférence GTC 2026 au cœur de l’actualité
C’est à San Jose, du 16 au 19 mars, que se tiendra la GTC. Plus de 30 000 participants issus de 190 pays – développeurs, chercheurs et dirigeants du secteur de l’IA – y sont attendus. L’événement sera très probablement marqué par la présentation officielle, par le PDG Jensen Huang, de l’architecture Vera Rubin. Mais les annonces pourraient aller au-delà.
Nvidia pourrait dévoiler plusieurs nouvelles conceptions de puces : les puces Feynman, destinées à l’IA avancée et au calcul haute performance, des mises à jour de la gamme Rubin, ainsi qu’un nouveau processeur central (CPU) pour le marché des PC. L’architecture Feynman devrait exploiter le procédé A16 de TSMC en 1,6 nanomètre et intégrer pour la première fois la photonique sur silicium, permettant un transfert de données par signal lumineux plutôt qu’électrique. Une séance de questions-réponses dédiée aux investisseurs est programmée le 17 mars à 9 heures (heure du Pacifique).
Une chaîne d’approvisionnement stratégique se verrouille
En amont de cette conférence, un élément clé du puzzle s’est mis en place. Le 9 mars, il a été confirmé que Samsung Electronics et SK Hynix deviendraient les fournisseurs exclusifs de la mémoire HBM4 pour les accélérateurs Vera Rubin haut de gamme de Nvidia. Micron Technology est, quant à lui, écarté de ce produit phare.
Cette annonce a immédiatement impacté les marchés : l’action Micron a chuté de 6,74 %, celle de Samsung en Corée du Sud a perdu 7,81 % et SK Hynix a reculé de 9,52 %. Le Vera Rubin utilisera huit piles HBM4 par GPU, pour une capacité totale de 288 Go. Le « Superchip » complet, qui associe deux GPU, atteindra 576 Go. Sa commercialisation est prévue pour le second semestre 2026. SK Hynix devrait fournir environ 50 % de la production mondiale de HBM en 2026, contre 28 % pour Samsung. Les deux entreprises débuteront la fabrication du HBM4 dès ce mois-ci.
Il est à noter que Micron n’est pas totalement exclu de la famille Rubin. Le groupe fournira du HBM4 pour le Rubin CPX, un accélérateur d’inférence de milieu de gamme. Seul le produit vedette, le Vera Rubin, reste l’apanage de Samsung et SK Hynix.
Des fondamentaux financiers solides
Cette offensive sur le front du hardware s’appuie sur des performances financières exceptionnelles. Pour le quatrième trimestre de son exercice 2026, Nvidia a enregistré un chiffre d’affaires de 68,1 milliards de dollars, en hausse de 73 % sur un an. Sur l’ensemble de l’exercice 2026, le revenu a progressé de 65 % pour atteindre 215,9 milliards de dollars.
La direction anticipe pour le premier trimestre de l’exercice 2027 un chiffre d’affaires d’environ 78 milliards de dollars, ce qui représenterait une croissance de 77 %. Cette prévision repose sur l’hypothèse d’une absence de ventes dans les datacenters en Chine ; une réouverture de ce marché représenterait un potentiel supplémentaire. Par ailleurs, Nvidia a restitué 41 milliards de dollars à ses actionnaires au cours de l’exercice 2026, via des rachats d’actions et des dividendes.
Un contexte boursier qui impose la vigilance
Malgré ces fondamentaux robustes, le titre Nvidia fait face à des vents contraires. Des contrôles à l’exportation américains annoncés sur les puces IA avancées, couplés à une correction plus large des marchés, ont entraîné un repli par rapport aux sommets historiques. Un risque structurel plane également : les grands clients, tels que les fournisseurs de cloud, développent de plus en plus leurs propres puces, ce qui pourrait, à terme, éroder le pouvoir de fixation des prix de Nvidia.
Les prochains jours seront cruciaux pour comprendre comment l’entreprise compte relever ces défis. Si le cycle actuel, porté par la gamme Blackwell, tourne à plein régime avec une demande qui dépasse toujours l’offre, la présentation du Vera Rubin le 16 mars devrait préciser les perspectives pour la seconde moitié de 2026.
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