L’action du spécialiste des vaccins Valneva se trouve actuellement tiraillée entre deux développements majeurs aux pronostics divergents. D’un côté, des données encourageantes pour son vaccin contre le chikungunya ; de l’autre, un revers statistique pour son candidat contre la maladie de Lyme. Cette dualité façonne la perception du marché.
Des résultats concrets pour IXCHIQ au Brésil
L’actualité positive provient du World Vaccine Congress de Washington, où Valneva a dévoilé des données en vie réelle (Phase IV) issues d’un programme pilote mené au Brésil en collaboration avec l’Instituto Butantan. Ce pays, qui a accordé une autorisation de mise sur le marché en avril 2025, est le premier territoire endémique à avoir adopté IXCHIQ. Le programme, qui prévoit l’administration de 500 000 doses, a déjà permis de vacciner plus de 12 000 personnes dans dix municipalités. L’objectif de ces données est de faciliter les futures procédures d’homologation dans d’autres régions confrontées à cette maladie.
L’ombre persistante du candidat contre la Borréliose
À l’inverse, le programme VLA15 contre la maladie de Lyme continue de peser sur la valorisation. Fin mars, l’étude de Phase III VALOR a montré une efficacité supérieure à 70%, mais n’a pas rempli un critère statistique relatif à l’intervalle de confiance. La réaction analytique a été immédiate. La société de recherche First Berlin Equity Research a revu son scénario à la baisse : l’analyste Simon Scholes a abaissé son objectif de cours de 6,60 euros à 4,80 euros. Parallèlement, la probabilité estimée d’obtention de l’autorisation réglementaire est passée de 90% à 67%. Toutefois, la recommandation d’achat est maintenue, notamment en raison de l’intention déclarée du partenaire Pfizer de soumettre les dossiers à la FDA et à l’EMA dès 2026.
Cette divergence de perspectives se reflète dans les cours. Côté à 2,81 euros, le titre évolue actuellement à un niveau inférieur d’environ 30% à sa moyenne mobile sur 200 sessions. L’objectif de First Berlin, bien que réduit, suggère que le marché évalue le potentiel du vaccin contre la Borréliose avec plus de scepticisme que l’analyste.
Perspectives financières et pipeline
Sur le plan financier, Valneva réaffirme ses prévisions pour l’exercice en cours. Le chiffre d’affaires attendu se situe toujours entre 155 et 170 millions d’euros, dont 145 à 160 millions d’euros provenant des ventes de produits. La trésorerie de fin d’année s’élevait à 109,7 millions d’euros.
Un autre point d’attention pour les investisseurs se profile à l’horizon 2026. La société anticipe en effet la publication des résultats de Phase II pour son candidat vaccin contre la shigellose, S4V2, au cours du second semestre. Un résultat positif sur ce programme pourrait constituer un nouveau catalyseur pour le titre.
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