L’action Valneva navigue en eaux troubles. Le titre du spécialiste français des vaccins, coté à 2,70 euros, a dévissé de plus de 43% sur un mois, victime d’une tempête parfaite combinant déception clinique et menaces juridiques. Dans ce contexte, la direction tente une manœuvre de recentrage, mettant en avant les progrès de son vaccin contre le chikungunya au Brésil pour tenter de restaurer la confiance.
La source immédiate de cette défiance est l’échec partiel de l’essai de phase 3 pour le candidat vaccin contre la maladie de Lyme, développé avec Pfizer. Bien que l’efficacité ait été estimée entre 73% et 75%, l’étude n’a pas atteint son critère d’évaluation principal en raison d’un nombre insuffisant de cas de la maladie. Cet épisode a déclenché une vague d’enquêtes de la part de cabinets d’avocats américains, dont Pomerantz LLP, qui examinent d’éventuelles irrégularités en matière de valeurs mobilières.
Pour contrer cette spirale négative, Valneva mise sur une présentation stratégique lors de la conférence Van Lanschot Kempen Life Sciences à Amsterdam, qui débute le 15 avril. L’objectif est clair : déplacer le narratif vers un autre pilier de son pipeline. Le vaccin IXCHIQ contre le chikungunya, qui a reçu une autorisation au Brésil en avril 2025, est au cœur de cette offensive. Une campagne pilote est en cours dans le pays, en collaboration avec l’Institut Butantan, ayant déjà permis d’immuniser plus de 12 000 personnes. Valneva fournit jusqu’à 500 000 doses pour ce programme.
Cette poussée internationale compense partiellement un revers majeur sur le marché américain. En janvier 2026, Valneva a retiré volontairement ses demandes d’autorisation pour IXCHIQ aux États-Unis, après que l’FDA a suspendu la licence l’année précédente pour examiner des effets secondaires graves. Les espoirs de revenus significatifs sur ce territoire se sont donc évaporés à court terme.
Malgré les turbulences, le partenariat avec Pfizer sur le vaccin contre la maladie de Lyme demeure solide. Le géant pharmaceutique maintient son intention de soumettre les dossiers réglementaires dans la seconde moitié de 2026. La santé financière de Valneva, quant à elle, semble pour l’instant préservée. La société dispose de réserves de trésorerie d’environ 110 millions d’euros et a réduit son taux de consommation de cash de 21%.
Les prochains jours seront déterminants pour le cours de l’action. La présentation d’Amsterdam constitue le premier contact direct avec les grands investisseurs depuis le krach boursier. Elle sera suivie de près par la publication des résultats du premier trimestre, prévue le 7 mai 2026. Ce rapport livrera une photographie précise de l’impact financier du retrait américain et de la résilience opérationnelle du groupe.
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