Valneva : le plan d’économies de 35 % ne suffit pas à enrayer la chute du titre

Valneva traverse une zone de fortes turbulences. Impératif de survie oblige, le fabricant de vaccins a dévoilé un plan de réduction des coûts de 25 à 35 % par rapport à 2025, accompagné d’une suppression de 10 à 15 % des postes dans le monde. Mais à la Bourse, la méfiance domine : l’action, qui oscillait autour de 2,30 à 2,32 euros ces derniers jours, a perdu près de 40 % depuis le début de l’année, frôlant ainsi son plus bas des 52 semaines (2,13 euros).

Les comptes du premier trimestre 2026 illustrent l’urgence de la situation. Valneva a enregistré un chiffre d’affaires total de 30,9 millions d’euros, contre 49,2 millions un an plus tôt, et sa perte nette s’est creusée à 32,1 millions d’euros, contre 9,2 millions au premier trimestre 2025. La demande chancelante pour les vaccins du voyageur, pénalisée par les incertitudes géopolitiques, a conduit la direction à abaisser ses prévisions de revenus produits pour 2026 : de 145‑160 millions d’euros initialement, elles passent à 135‑150 millions.

Le management multiplie les rendez-vous pour convaincre les investisseurs. Après la conférence Jefferies, l’état‑major participera à des forums organisés par Oddo BHF et BNP Paribas à Paris en juin. Le point d’orgue sera l’assemblée générale du 25 juin à Lyon, où le conseil d’administration devra répondre aux actionnaires sur la stratégie.

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Les analystes restent divisés. First Berlin Research a réitéré son conseil d’achat fin mai, tandis que Goldman Sachs a rétrogradé le titre à « vendre » en avril, jugeant les perspectives incertaines, notamment après les résultats décevants du vaccin contre la maladie de Lyme. De son côté, le portail Wall Street Zen a également émis un avis de vente le 26 mai. Le RSI à 37,2 suggère une zone de survente, mais aucune reprise ne s’est encore dessinée – le titre évolue 38 % en dessous de sa moyenne mobile à 200 jours (3,73 euros).

Un espoir demeure : le candidat‑vaccin LB6V contre la maladie de Lyme, développé avec Pfizer. Les données de phase 3 affichent une efficacité supérieure à 70 %. Le dépôt de demande d’autorisation est prévu pour le second semestre 2026, avec une possible mise sur le marché en 2027. D’ici là, le marché jugera sur pièces l’efficacité des coupes drastiques annoncées.