Les actionnaires de Valneva traversent une période contrastée. Alors que le titre flirte avec son plus bas annuel à 2,29 euros — 40 % de pertes depuis janvier —, le fonds Citadel Advisors vient de déclarer une position courte nette sur la valeur, ajoutant une pression vendeuse supplémentaire. Dans le même temps, un programme de cession massive plane : jusqu’à 31,8 millions d’actions existantes pourront être mises sur le marché, dont la moitié est déjà émise. L’autre moitié dépend de l’exercice de bons ABSA, issus d’un placement privé bouclé début mai. Valneva ne percevra aucun produit de ces ventes, sauf en cas d’exercice intégral des warrants, qui lui rapporteraient alors jusqu’à 47 millions d’euros, sur un total de financement de 84 millions.
Un calendrier de rendez-vous décisifs
Le management multiplie les occasions de rassurer les investisseurs. Le 25 juin, l’assemblée générale se tiendra au Sofitel Lyon Bellecour — l’ordre du jour est connu depuis le 18 mai. En parallèle, une tournée de conférences est prévue en juin : Jefferies Global Healthcare Conference à New York, Oddo BHF Nextcap Forum et BNP Paribas SMID Cap Conference à Paris. Sur ces rendez-vous, l’argument phare reste le candidat vaccin contre la maladie de Lyme, LB6V, développé avec Pfizer. Les données de phase 3 montrent une efficacité supérieure à 70 % chez les plus de cinq ans, sans problème de sécurité. Pfizer envisage de déposer les demandes d’autorisation auprès de la FDA et de l’EMA au second semestre 2026, pour une commercialisation possible en 2027. Reste qu’aucun calendrier précis n’a encore été communiqué.
Le titre au bord du décrochage technique
A 2,29 euros, l’action évolue à seulement 7 % de son plus bas sur 52 semaines (2,13 euros). Les moyennes mobiles sont loin au-dessus : 2,50 euros pour les 50 jours, 3,70 euros pour les 200 jours. Le RSI à 39,1 traduit une pression vendeuse persistante mais pas encore de survente. Le plus haut annuel de 5,16 euros, atteint en août 2025, semble aujourd’hui hors de portée. Pendant ce temps, Valneva continue de commercialiser trois vaccins de voyage, dont les revenus financent le pipeline.
Les analystes gardent la foi
Malgré le marasme boursier, la communauté financière reste constructrice. Six analystes recommandent l’achat, un seul la vente. L’objectif de cours moyen de 5,23 euros représente plus du double du cours actuel. H.C. Wainwright a réitéré son conseil d’achat fin mai. Le consensus table donc sur un rebond, conditionné à l’avancée de LB6V et à la dissipation des craintes de dilution. L’issue de cette séquence de juin — entre AGM, conférences et nouvelles potentielles de Pfizer — dictera probablement la prochaine direction du titre.
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