Veolia : la stratégie américaine porte ses fruits

Le groupe environnemental Veolia tourne définitivement la page de l’intégration de Suez et accélère désormais son développement à l’international. La publication de son rapport annuel complet pour 2025 met en lumière une transformation technologique dont les résultats sont particulièrement probants sur le continent nord-américain. Si la performance opérationnelle dépasse les attentes, l’analyse technique du titre présente, quant à elle, un tableau plus contrasté.

Des résultats 2025 solides qui confirment la stratégie

Les comptes définitifs de l’exercice 2025 valident la trajectoire engagée. Veolia a enregistré un chiffre d’affaires de 44,4 milliards d’euros, tandis que son résultat opérationnel (EBITDA) s’est établi à 7,05 milliards d’euros. Ce dernier chiffre dépasse le haut de la fourchette des prévisions initiales du groupe. L’efficacité est également au rendez-vous : l’objectif de rentabilité des capitaux employés (ROCE) de 9,4 % a été atteint avec deux ans d’avance sur le calendrier stratégique initial.

Cette dynamique est le fruit de la mise en œuvre du plan « GreenUp ». La rotation d’actifs, poursuivie pour orienter le portefeuille vers des activités plus globales et technologiques, représente déjà 8,5 milliards d’euros.

Les technologies de l’eau, moteur de rentabilité

Le segment des technologies de l’eau illustre parfaitement cette réussite stratégique. Son EBITDA a progressé de 14,1 % sur l’année écoulée. La direction attribue cette performance à une focalisation sur des produits à forte marge, renforcée par deux acquisitions stratégiques aux États-Unis. Ces rachats ont permis à Veolia de consolider ses positions dans les domaines des déchets dangereux et de l’ingénierie hydrique.

Perspective technique : un titre en situation de survente

Malgré ces fondamentaux robustes, le cours de l’action a récemment connu des pressions à la baisse. Cotée à 31,58 € à la clôture, elle évolue actuellement en dessous de sa moyenne mobile sur 50 jours (32,35 €). L’indicateur technique RSI (Relative Strength Index) est tombé à 25,4, un niveau généralement interprété comme le signe d’une situation de survente sur les marchés. Le support à long terme, représenté par la moyenne mobile sur 200 jours à 30,24 €, reste toutefois valide.

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Les actionnaires seront directement associés à la santé opérationnelle du groupe. La direction proposera à l’assemblée générale ordinaire à venir une augmentation du dividende, porté à 1,50 € par action.

Agenda financier et prochaines étapes

Les semaines à venir seront marquées par plusieurs événements clés qui préciseront les orientations technologiques futures de Veolia :

• 23 mars 2026 : Webinaire sur la performance opérationnelle.
• 14 avril 2026 : Événement stratégique à Londres dédié à l’intelligence artificielle et à l’innovation.
• 23 avril 2026 : Assemblée générale ordinaire (vote sur le dividende).
• 6 mai 2026 : Publication des résultats du premier trimestre 2026.

Le webinaire du lundi 23 mars devrait détailler comment le groupe entend pérenniser les gains d’efficacité obtenus grâce à l’intégration de Suez. Le 11 mai sera ensuite la date ex-dividende pour la distribution proposée.