Le groupe minier canadien Almonty Industries a franchi un cap décisif : la mine de Sangdong, en Corée du Sud, est passée en production commerciale. Après une première phase d’inauguration achevée en mars 2026, le site tourne désormais à plein régime. Ce basculement du statut de développeur à celui de producteur opérationnel marque un tournant pour une entreprise qui mise tout sur la réduction de la dépendance occidentale au tungstène chinois.
Sur le plan stratégique, la filière trouve un écho immédiat dans le contexte géopolitique actuel. Alors que les États-Unis ont récemment renforcé leurs interdictions d’approvisionnement auprès de l’industrie de défense chinoise, Sangdong est appelée à couvrir, à pleine capacité, plus de 80 % de la production mondiale de tungstène hors de Chine. Lewis Black, le PDG, a martelé ce message cette semaine lors de deux rendez-vous majeurs : la conférence matières premières de Bank of America et le Critical Minerals Forum. Il y a alerté sur une pénurie de main-d’œuvre qualifiée dans le secteur minier, tout en insistant sur la nécessité de sécuriser les chaînes d’approvisionnement pour les alliés occidentaux.
Les indicateurs financiers confirment l’embellie opérationnelle. Au 31 mars 2026, Almonty disposait d’une trésorerie de 259,9 millions de dollars américains. Surtout, le flux de trésorerie d’exploitation est devenu positif au premier trimestre 2026, à 9,7 millions USD, contre un déficit de 4,4 millions un an plus tôt. Ce redressement a été facilité par le décaissement intégral du prêt projet de la KfW-IPEX-Bank, d’un montant de 75,1 millions USD. Parallèlement, le groupe a déplacé son siège social de Toronto à Dillon, dans le Montana, se rapprochant ainsi de son projet américain Gentung et des partenaires gouvernementaux et militaires occidentaux.
La qualité du minerai de Sangdong constitue un autre atout de taille. Avec une teneur d’environ 0,46 %, elle surclasse largement celle de la mine portugaise Panasqueira, également exploitée par Almonty, qui plafonne à 0,14 %. Cet écart promet des marges confortables une fois la pleine capacité atteinte.
En Bourse, le titre reflète l’enthousiasme des investisseurs pour cette thèse géopolitique. Sur un an, l’action affiche une progression vertigineuse de 575 %. Depuis le début de l’année, le gain est de 109 %, et le cours s’établit actuellement à 25,12 dollars canadiens. La volatilité reste cependant extrême : en l’espace de trente jours, le titre a reculé d’environ 13 % selon certaines mesures, puis de 16 % selon d’autres, signe que le marché a déjà largement intégré le succès potentiel de Sangdong et exige désormais une exécution opérationnelle sans faille.
La demande croissante d’ammonium paratungstate (APT) soutient la dynamique. Le véritable test pour Almonty sera désormais la rapidité avec laquelle Sangdong stabilise et monte en puissance sa production. Si le groupe parvient à tenir ses objectifs d’ici la fin 2026, l’effet de levier opérationnel – teneur élevée, volumes croissants, cash-flows positifs – devrait se matérialiser nettement.
Publicité
Actions Almonty: Acheter, conserver ou vendre ?
Téléchargez gratuitement votre analyse de Almonty et obtenez la réponse que vous cherchiez ! À quelle adresse e-mail pouvons-nous vous envoyer votre analyse gratuite ?
Obtenir une analyse de Almonty entièrement gratuite : En savoir plus ici !
